גיל דטנר, אנליסט לאומי שוקי הון, פרסם עדכון למניית שופרסל, ובו הוא מוריד את מחיר היעד למניית שופרסל מ-10 ש"ח ל-6.2 ש"ח. כמו כן אמר דטנר כי מחיר היעד גוזר דאונסייד של כ-32% למחיר השוק כיום, ולכן מורידים בלאומי גם את ההמלצה למניה - מ"תשואת שוק" ל"תשואת חסר".
דטנר מציין בסקירה כי בשני הרבעונים האחרונים (ובנטרול הפרשות חד פעמיות), שופרסל דיווחה על הפסד נקי מהפעילות השוטפת. ביוני השנה, החברה אימצה אסטרטגיה שבמרכזה הורדת מחירים משמעותית ורוחבית. בשני הרבעונים האחרונים, שיעור הרווח הגולמי עמד על 22.5% בממוצע, וזאת בהשוואה לשיעור של 25.7% בתקופה המקבילה אשתקד.
לדברי לאומי שוקי הון, מהלך זה הוא תגובה לשינויים בשוק המזון בישראל. "בשנים האחרונות נושא מחירי המזון עלה לראש סדר היום וזוכה לתשומת לב רבה בקרב הצרכנים וקובעי המדיניות. תנאים אלה אפשרו לרשתות ה’הארד דיסקאונט’ להאיץ באופן ניכר את קצב הגידול בנתח השוק שלהם.
"שופרסל מקווה שהאסטרטגיה החדשה תאפשר לתת מענה לבקשת הצרכנים, ובכך להשיב לה בחזרה נתח שוק. זה, בשילוב עם שיפור תנאים מול הספקים וייעול תפעולי, אמורים לאושש את רמת הרווחיות.
"לדעתנו מדובר בתהליך ארוך וקשה, שתוצאותיו אינן ברורות מאליהן. ראשית, לא יהיה פשוט להחזיר את הצרכנים מרשתות הדיסקאונט. הרשתות הגדולות נתפסות כיקרות יחסית, ולשנות את תפיסת הציבור הסקפטי אינו משימה קלה. שנית, איננו רואים פוטנציאל רב לשיפור הרווחיות הגולמית דרך הספקים, נוכח כוח המיקוח שלהם. העלאת מחירים בתקופה זו היא ההיפך מהמגמה בפועל, ואינה עולה בקנה אחד עם תנאי השוק. הדבר משאיר עול משמעותי על שיפור הרווחיות דרך קיצוץ בהוצאות התפעול, ופה מדובר בתהליך שתמיד ארוך וכואב, שלא לדבר על ההתנגדות האפשרית מצד ועד העובדים. נוסיף גם, שאם נראה עלייה בשכר המינימום, אזי האתגר יהיה אף קשה מאוד.
"שיעור הרווחיות התפעולית – הורדנה את שיעור הרווחיות המייצגת שלנו מ-3.5% ל-3.0, בהשוואה לממוצע היסטורי של 3.7%. זו איננה הנחה שמרנית מדי, בהתחשב באתגרים שעומדים למול החברה ובאופי שוק המזון כיום. גם בהשוואה בינלאומית, לא מדובר ברווחיות חריגה. חשוב לציין כי שינוי זה בלבד מסביר כ-76% מהשינוי במחיר היעד שלנו, וזאת בשל רמת המינוף הפיננסי של החברה", סיכמו בלאומי שוקי הון.