"אנו מאמינים שהיעדר עלות אירוח משתנה ותקורה מינימאלית מתמרצים את גולן לשמור על התמחור האגרסיבי שלה, שנותן את הטון למגזר". כך עולה מניתוח של רוני בירון, אנליסט ראשי ב-UBS ניירות ערך, על חברות הסלולר. "בהעדרו של איחוד, אנחנו לא רואים שום זרז להקלה בתמחור בשנים הקרובות", הוסיף בירון וציין כי חבילות קידום המכירות הנוכחיות שמציעות גולן, הוט מובייל ו-012 מובייל מוצעות בטווח של 37-50 ש"ח.
"מיזוגים ורכישות הם דרך החוצה, אבל יותר מכך כואב לקבל אישורים רגולטוריים", הוסיפו ב-UBS. "בעוד שהשוק הסיטונאי אמור לאפשר הכנסות מצטברות ושיפור ב’דביקות’ ה-SUBS הוא עשוי להישאר משני לדינמיקה בשוק הסלולר", להערכת בירון.
"אנחנו חותכים את הערכות הרווח למניה שלנו לסלקום ופרטנר לשנים 2015-2017 בעד 30% בממוצע עקב הנחות שמרניות יותר ל-ARPU נקי. הצעד משקף ירידה של 5 ש"ח למניה בשנת 2015 לעומת הממוצע ב-2014, ללא התאוששות ב-2016-17", הוסיף בירון. "אנחנו משלבים גם את יוזמת הטלוויזיה בתשלום של סלקום, בהנחה של דילול לפני מס של 40 מיליון ש"ח ב-NPV) 2015 נייטרלי). המודל שלנו מביא בחשבון הכנסות מהשוק הסיטונאי מאמצע 2015".
UBS מפחיתים את מחירי היעד לפרטנר ולסלקום בעד 17% בממוצע. "בזמן שהמעטנו בערכה של החולשה המבנית במגזר, אנו מאמינים כי היא מתומחרת". ההמלצה של UBS על בזק היא "קנייה" במחיר יעד 6.26 שקל למניה; ההמלצה על סלקום נייטרלית במחיד יעד 34.5 ש"ח, ופרטנר מקבלת אף היא המלצה נייטרלית במחיר יעד 22.5 ש"ח.