בנק ההשקעות אופנהיימר מעלה את הדירוג למניית סיווה הישראלית הנסחרת בניו יורק מ"תשואת שוק" ל"תשואת יתר", עם מחיר יעד של 19 דולר. "אנו סבורים כי האצת הצמיחה הצפויה ב-2015 בפלח הנמוך של מכשירי הסמארטפון בשווקים המתעוררים עשויה להטיב עם לקוחותיה של סיווה בסין, יצרניות השבבים Spreadtrum ו-Leadcore, ובנוסף להרחיב את פעילות סיווה גם מול החברות Samsung ו-MediaTek", ציינו בבנק ההשקעות והעריכו כי פעילות סיווה עברה את נקודת השפל ועשויה להציג התאוששות בשנים הקרובות.
"אנו מעריכים כי לקוחותיה הסיניים של סיווה, חברות השבבים Spreadtrum ו-Leadcore, יספקו את שבבי ה-baseband למכשירי ה-low-end (מחירים של פחות מ-100$) של הדור הרביעי עבור חברת Xiaomi, יצרנית הסמארטפונים המובילה בסין", ציינו באופנהיימר. "כתוצאה מכך, אנו צופים גידול במכירות שבבי ה-4G של לקוחות סיווה מ-10 מיליון יחידות כעת ל-120 מיליון יחידות ב-2016.
"התקדמות חברות השבבים המובילות, אינטל, סמסונג ו-MediaTek, שלושתם לקוחות סיווה, בפלח הגבוה של שוק שבבי הסלולר על חשבונה של מובילת השוק חברת קוואלקום (QCOM), צפויה גם היא להוביל לגידול בהכנסות סיווה.
"אנו צופים גידול בפעילות סיווה גם מעבר לשוק ה-baseband, בזכות רכישת חברת RivieraWaves בנוסף ל-22 הסכמי רישוי חדשים בתחומים מחוץ ל-baseband שנחתמו השנה, וצפויים לתרום להכנסות מתמלוגים בטווח הארוך.
"אנו מציינים כי מנועי הצמיחה החדשים צפויים לקחת זמן ואיננו צופים השפעה שלהם בטווח הקצר. יחד עם זאת, אנו סבורים כי פעילות סיווה כבר עברה את נקודת השפל וצופים התאוששות החל מהמחצית הראשונה של 2015. אנו מציגים תחזיות לשנת 2016, הכוללים האצה בקצב הצמיחה בהכנסות לצד שיפור ניכר ברווחיות.
"בציפיה לשיפור בפעילות החברה, אנו מדרגים את המלצתנו על מניית CEVA ל-Outperform עם מחיר יעד של 19$, בהתבסס על מכפיל 20 לתחזית רווח 2016, בתוספת מזומנים של 6$ למניה. אנו סבורים כי קופת מזומנים של כ-128 מיליון דולר, המהווה כ-40% משווי השוק, מגבילה את ה-downside למחיר המניה", סיכמו באופנהיימר.