בזק דיווחה על תוצאות לרבעון השלישי בהתאם לציפיות. אנו מעלים את מחיר היעד שלנו מ-5.9 ש"ח ל-6.2 ש"ח למניה, בעיקר כתוצאה מיצירת המזומנים ברבעון האחרון. מחיר היעד החדש משקף דאונסייד של 6% בלבד למחיר המניה בשוק, ולכן אנו מעלים גם את המלצתנו - מ’תשואת חסר’ ל’תשואת שוק’.
בטווח הקצר הקבוצה תמשיך ליהנות מהבעיות בהוט, ומהעיכובים המתמשכים ברגולציה שמטרתה להחדיר תחרות חדשה לשוק הקווי (כמובן שהעזיבה הצפויה של שר התקשורת לא תסייע). כמו כן, המניה נתמכת על ידי משקיעים זרים הנמשכים לתשואת הדיבידנד הנדיבה. גם בהיבט ההשוואתי (לסקטור בחו"ל), בזק נהנית מהעליות החדות בסקטור - עקב מגמה של קונסולידציה בתעשייה.
אי לכך, סביר כי בטווח הקצר נמשיך לראות עליות נוספות במניה, אך חשוב לציין כי התוצאות של הקבוצה ב-2015 יהיו משמעותית פחות טובות מאלו של 2014. השחיקה בתוצאות של פלאפון תעיב על גובה הרווחים, וכמו כן רמת ההשקעות צפויה לעלות. בנוסף, השיפור החד בהון החוזר - שאפיין את ארבעת הרבעונים האחרונים - אינו צפוי להימשך.