"דוחות סלקום היו בהתאם לציפיות המוקדמות. התוצאות הצביעו על המשך שחיקה בפרמטרים התפעוליים לנוכח התחרות האגרסיבית בשוק, כאשר את השחיקה במכירות וברווחיות משירותים קיזזה באופן חלקי העלייה בהכנסות וברווחיות ציוד קצה". כך עולה מסקירה של אילנית שרף מפסגות ברוקראז’, בתגובה לדוחות חברת התקשורת סלקום.
פסגות מציינים כי "הירידה בהכנסות משירותים נבעה בעיקר מירידה מתמשכת בהכנסה הממוצעת למנוי על רקע התחרות ולנוכח ירידה בהכנסות מגולן טלקום בשל שינוי בהסכם בין החברות. בנוסף, החברה מדווחת גם על ירידה בהכנסות משירותי אינטרנט ושיחות בינלאומיות כתוצאה מתחרות מוגברת. השחיקה בהכנסות ממשיכה לחלחל לשורות הרווח למרות מהלכי ההתייעלות שביצעה החברה בתקופה האחרונה.
"המכירות הסתכמו ב- 1.142 מיליארד ₪ (צפי ל- 1.141 מיליארד ₪), שחיקה של 6.8% בהשוואה לרבעון המקביל. הירידה בהכנסות מיוחסת לירידה של 13.1% בהכנסות משירותים, אשר קוזזו באופן חלקי על ידי עלייה של 24.2% במכירות ציוד קצה. החברה הכירה במהלך הרבעון בהשפעה חיובית חד פעמית בסך של 44 מיליון ₪ אשר נובעת מהקטנת הפרשה לשכ"ד של אתרי סלולר למנהל מקרקעי ישראל. הרווח התפעולי הסתכם ב- 190 מיליון ₪, או 146 מיליון ₪ בנטרול ההשפעה חד פעמית (צפי ל- 148 מיליון ₪), ירידה של – 15.6% ביחס לרבעון המקביל.
"ה- EBITDA הסתכם ב- 346 מיליון ₪ או 302 מיליון ₪ בנטרול ההשפעה חד פעמית (צפי ל- 303 מיליון ₪), ירידה של 13% ביחס לרבעון המקביל. שיעור ה- EBITDA המנוטרל עמד על 26.4% בדומה לתחזית המוקדמת ובהשוואה ל-28.4% ברבעון המקביל ו- 27.1% ברבעון הקודם. הרווח הנקי המנוטרל הסתכם ב- 74 מיליון ₪ (צפי ל- 67.7 מיליון ₪, ההפרש נובע משיעור המס), לעומת 52 מיליון ₪ ברבעון המקביל ו- 79 ברבעון הקודם.
"הכנסות משירותי סלולר - ה ARPU עמד על 70.6 ₪ (צפי ל- 71.5 ₪), מגלם ירידה של 9 ₪, או 11.3% בהשוואה לרבעון המקביל. ביחס לרבעון הקודם מדובר בירידה של כ- 4.8 ₪, כ- 6.4%. ההכנסה הממוצעת ממנוי הושפעה משינוי בהסכם מול גולן טלקום הוביל לשחיקה חדה במהלך הרבעון בהכנסות בהשוואה לרבעונים האחרונים. מצבת המנויים ירדה ב- 19 אלף מנויים (צפי לירידה של כ- 15 אלף), ירידה מתונה בהשוואה לנתוני הנדידה, הנובעת מגידול עונתי במנויי ה- Pre-paid. אלו גוזרים הכנסות משירותי סלולר של 680 מיליון ₪ (צפי ל- 688.3 מיליון ₪), בהשוואה ל- 728 מיליון ₪ ברבעון הקודם, ו- 789 מיליון ₪ ברבעון המקביל.
"הכנסות מציוד קצה - הסתכמו ב- 262 מיליון ₪ (צפי ל- 250 מיליון ₪), צמיחה של של 24% ביחס לרבעון המקביל וגבוה ב- 11.4% ביחס לרבעון הקודם, על רקע מאמצי החברה להגדיל הכנסות מפעילות זו.
"הכנסות משירותים בנטוויז’ן (ללא ציוד קצה) נשחקו ב- 10.7% לרמה של 200 מיליון ₪ (צפי לשחיקה של 9% ל- 203 מיליון ₪). הירידה בהכנסות מקורה משחיקה בתעריפי שיחות בינלאומיות ו- ISP לנוכח התחרות בענף. בהשוואה לרבעון הקודם נרשמה עלייה של 2.5% המוסברת על ידי גורמים עונתיים".
בשורה התחתונה, אומרים בפסגות כי הרבעון הנוכחי הושפע משינוי בהסכם בין החברה לגולן טלקום והמשך התחרות האגרסיבית, אשר הובילו לשחיקה במכירות וברווח (בנטרול השפעה חיובית חד פעמית בסך של 44 ₪ כתוצאה מהפרשה להוצאות שכירות לאתרים).
"מניות חברות הסלולר סובלות מהמשך המגמה השלילית ונסחרות מתחת למחירי היעד שלנו. עם זאת, אנו לא רואים שינוי כרגע במגמה לנוכח השינויים במשרד התקשורת והקושי בהוצאה לפועל של השוק הסיטונאי לצד המשך התחרות.
"עם זאת, אנו לא צפויים לראות התאוששות ברת קיימא בתוצאות בהעדר אופק רגולטורי אשר מקשה על פתיחת השוק הסיטונאי, ומעקב את מכרז התדרים לדור 4. בנוסף, עד כה ביצעו החברות התייעלות מרשימה, אולם לנוכח התארגנות העובדים והחיסכון שכבר הושג אנו מתקשים לראות המשך מגמת חיתוך דרמטית בהוצאות". לכן, מותירים בבית ההשקעות את ההמלצה על "החזק" במחיר יעד 42 ש"ח, 10% אפסייד על מחיר שוק של 37 ש"ח.