הוועדה המוניטרית של בנק ישראל פרסמה את החלטתה בנוגע לריבית בנק ישראל לחודש אוקטובר: בוועדה הוחלט, כצפוי, להותיר את הריבית ללא שינוי.
קונצנזוס האנליסטים הצביע על יציבות בריבית, לאחר שזו ירדה בחודש שעבר לרמה של 0.25% - שפל של כל הזמנים. בלידר צפו כי הריבית לא תשתנה באוקטובר, ואמרו כי "בנק ישראל יעדיף לחכות להתבהרות מצב המשק וסביבת האינפלציה לאחר המלחמה”. לדבריהם, הבנק לא ימהר להעלות את הריבית ב-2015, ואולי אף לא יעלה לפני 2016. בלאומי שוקי הון העריכו השבוע כי מהלך הורדת הריבית מוצה ברובו.
עם זאת, חלק מהאנליסטים חלקו על הקונצנזוס: בגולדמן זאקס סברו כי בנק ישראל "צפוי לזעזע את השווקים ולהוריד את הריבית בשיעור של 0.1%". להערכתם, הריבית תרד ל-0.05% עד לסוף 2014 על רקע ההאטה במשק. גם פריקו אמרו הבוקר כי בנק ישראל עשוי להודיע היום על הפחתת ריבית.
ההחלטה להותיר את הריבית לחודש אוקטובר ללא שינוי ברמה של 0.25%, עקבית עם מדיניות מוניטרית שנועדה להחזיר את האינפלציה אל תוך יעד יציבות המחירים של 1% עד 3% ב-12 החודשים הקרובים, ולתמוך בצמיחה תוך שמירה על היציבות הפיננסית. תוואי הריבית בהמשך תלוי בהתפתחויות בסביבת האינפלציה, בצמיחה בישראל ובכלכלה העולמית, במדיניות המוניטרית של הבנקים המרכזיים העיקריים ובהתפתחות שער החליפין.
סביבת האינפלציה נותרה נמוכה החודש. ב-12 החודשים האחרונים נרשמה אינפלציה אפסית, והציפיות נותרו נמוכות ובחלקן רשמו ירידה קלה נוספת.
החודש התחזקה ההערכה על פיה התמתנות הפעילות החלה עוד ברביע השני; נתונים חלקיים מסקר החברות, המדד המשולב למצב המשק, כניסות התיירים ואינדיקטורים נוספים מצביעים על המשך התמתנות ברביע השלישי שרובה נזקפת להשלכות מבצע ’צוק איתן’. מנתוני סקר כח האדם עולה כי נבלם השיפור בשוק העבודה, אולם נתוני מס בריאות מצביעים על המשך התרחבות בקצב של החודשים האחרונים.
השקל נחלש החודש ב-1.6% במונחי השער הנומינאלי האפקטיבי. המשך הפיחות יתמוך בהתאוששות ביצוא ובמגזר הסחיר. מתחילת השנה נרשם פיחות של 1.3%.
תמונת המצב של המשק העולמי איננה אחידה: בארה"ב ובבריטניה מתבססת ההתאוששות, אך באירופה וביפן נמשכת האטה, ובסין נרשמו נתונים מאכזבים. הסחר העולמי צומח בקצב איטי. העלאת הריבית בארה"ב עדיין צפויה למחצית השנייה של 2015, בעוד באירופה וביפן מסתמנת העמקה של ההרחבה המוניטרית.
ב-12 החודשים האחרונים עלו מחירי הדירות ב-6.8%, ונמשך הגידול ביתרת האשראי לדיור. המפקח על הבנקים פרסם טיוטת הוראה המורה לבנקים להגדיל את כריות ההון מרובד 1 בהתאם להיקף האשראי לדיור. מספר העסקאות ממשיך לרדת, על רקע אי הוודאות השוררת בשוק, בין היתר לגבי תכנית מע"מ אפס לדירות חדשות.
הצבירה בקרנות המתמחות באג"ח קונצרני מתחדשת, אם כי בהיקפים נמוכים יחסית; רמת המרווחים בשוק זה ממשיכה להצביע ככל הנראה על תמחור חסר של הסיכונים.
לאור הפחתת הריבית בחודשיים האחרונים בשיעור מצטבר של 0.5 נק’ אחוז, והתמיכה שרמת הריבית הנמוכה נותנת למשק בעת זו, הועדה המוניטרית החליטה להותיר החודש את הריבית ללא שינוי.