אלומות ספרינט בסקירה שבועית: שוק המניות: לגבי הטווח הקצר, גוברים הסיכויים להמשך תיקון כלפי מעלה על רקע רמות תמחור נוחות ורוח גבית מפרסומי הדוחות הכספיים בארה"ב וירידת החששות מפני סיכוני האשראי בגוש היורו. אולם לגבי הטווח הבינוני, מגמת התנודתיות צפויה להמשך ויתכנו מימושים על רקע המשך הופעת אינדיקאטורים מעורבים עם נטייה שלילית מעבר לים וחוסר הוודאות לגבי ההתפתחויות של משבר החוב באירופה. לאור התמחורים האטרקטיביים בפרספקטיבה היסטורית בקרב מניות רבות בסביבה של סימני שאלה רבים, אנו ממשיכים להמליץ על סלקטיביות רבה הן ברמת המגזר והן ברמת המניה תוך התמקדות במניות ערך ומניות דיבידנד של חברות בעלות חוסן פיננסי ותזמ"ז יציב.
סקטורים מומלצים: צריכה בסיסית, בריאות, טכנולוגיות מידע וחברות תעשייתיות אשר אינן חשופות מהותית ליעדי היצוא הבעייתיים.
גידור החלק המנייתי: מומלץ לגדר תיק השקעות מפני עלייה ברמת התנודתיות ע"י "קניית" סטיות תקן או רכישת ת"ס העוקבת אחר מדד ה-VIX.
העדפה גיאוגרפית: ארה"ב ע"פ שווקים מתעוררים. לאור הפגיעה הרוחבית והחריפה בשוק המניות האירופי נוצרו הזדמנויות קניה בקרב חברות Large Cap הפועלות בתחומים המתאפיינים בביקושים קשיחים ובעלות פיזור גיאוגרפי רחב היקף (יעדי יצוא מומלצים: קבוצת ASEAN, סין, הודו, אוסטרליה וקנדה). אנו ממליצים על רכישות סלקטיביות באירופה ולהימנע מרכישת מדדים. הסקטורים המומלצים הם מזון, תקשורת ותשתיות ציבוריות.
ריבית: אנו צופים כי הריבית בסוף שנת 2010 תקבע ברמה של 2% ותעלה לרמה של 3.0%-3.25% בסוף 2011.
אינפלציה: אנו מעריכים כי האינפלציה תעלה בחודשים יולי-ספטמבר בשיעור מצטבר של 0.9% (0.7%, 0.3%, 0.1%-), בשנת 2010 תעלה בסה"כ ב-2.40%, וב-12 החודשים הבאים תעלה ב-2.90%.
אג"ח ממשלתי, שקלי-צמוד: המשך המדיניות המרחיבה וצמצום הגרעון התקציבי המלווה במיעוט הנפקות ממשלתיות תומכים בצמצום הסיכון בהשקעה באפיק הממשלתי. אנו ממשיכים לתת העדפה לחשיפת יתר לאפיק השקלי ע"פ הצמוד לאור תמחור היתר של האינפלציה, בעיקר במח"מ הבינוני-ארוך. יש לציין כי המשך פרסום דוחות כספיים חיוביים לצד נתוני מאקרו מעורבים עשוי לתמוך בתנודתיות בשוקי האג"ח בעולם בטווח הקצר.
אג"ח קונצרני: נותרת ההעדפה למדד תל בונד 20 ע"פ ה-40 .
מט"ח: תחזית הדולר ל-2010 נותרת על 3.90 ₪. תחזית האירו ל-2010 הועלתה ל-4.70 ₪ על רקע הגידול בגרעון המסחרי ומגמות תנועות ההון.