בבית ההשקעות תפנית דיסקונט מציינים היום כי באוצר חושבים שיוכלו לספוג את עליות "צוק איתן" ללא זעזועים. להלן עיקרי הסקירה:
בארץ - "’צוק איתן’ עדיין לא הסתיים אך כבר החל הדיון לגבי ההשלכות הכלכליות על המשק. ההערכות מדברות על פגיעה של כ-0.3%-0.5% בתוצר השנה, שכן יש לזכור כי ההוצאה הממשלתית המוגברת תפצה חלקית על הפגיעה בצריכה הפרטית, וביצור וביצוא התעשייתי. מצד שני יש לזכור כי בניגוד לסבבי הלחימה הקודמים ("לבנון השניה" ו"עופרת יצוקה") המשק הגיע עוד טרם לסבב הנוכחי עם האטה כלכלית. לגבי שוק העבודה למשל פורסם השבוע כי קצב עלית השכר המשיך והתמתן, ובמקביל חלה התמתנות בקצב הגידול של משרות השכיר.
"לאור זאת, קיימת חשיבות רבה בנוגע למהלכי האוצר בנוגע לתקציב 2015. שר האוצר מתעקש כי לא מתוכננות העלאות מיסים למימון הגרעון (כפי שממליצה נגידת בנק ישראל), ובנוסף לא הרים ידיים לגבי תכנית מע"מ 0% לרוכשי דירה ראשונה, אשר לה מתנגדים רבים ושעלותה כ- 2.5 מיליארד ש"ח לשנה.
"לאור זאת, נראה כי האוצר ינקוט מהטעם של פעילות אנטי מחזורית בצעד של הגדלת הגרעון שתוכנן לשנה הבאה מרמה של 2.5% לכ-3%. מבחינה זו דווקא מצב המשק טוב יחסית, שכן הגרעון שתוכנן השנה לרמה של 3% עמד לפני ’צוק איתן’ על תוואי של 2.5% בלבד. כך שתוך התחשבות בסעיפי ’רזרבה’ שונים הקיימים בתקציב, ותוך שימוש בקרן הפיצויים שהינה חוץ תקציבית האוצר משוכנע שיוכל לספוג את רוב העלויות של הלחימה ללא זעזוע רב בתקציב.
שוק האג"ח: "השבוע נמשכה מגמת הירידה בציפיות האינפלציה כאשר האפיק הצמוד ירד בין 0.13%-0.22%, ואילו האפיק הלא-צמוד המשיך להנות מעליה שבין 0.06%-0.36% לאורך העקום. עיקר השינוי בציפיות ניכר בטווח הבינוני (2-5 שנים) שירד בכ- 0.15% לרמה של 1.5%. לאור ההאטה הנמשכת בסביבת האינפלציה בשנה האחרונה עוד טרם "צוק איתן", יש המעריכים כי צפויה הורדה נוספת של הריבית במשק.
"בחו"ל נראה כי המשקיעים מונעים מחששות גאו-פוליטיים יותר מנתונים כלכליים, והעדיפו קניית אג"ח על-פני מניות. לאור זאת, תשואת האג"ח ל-10 שנים ירדה השבוע לרמה של 2.42% והמרווח בינה לבין זו המקומית נותר על רמה של כ- 0.3%. גם השבוע הגיבו האג"ח הקונצרניות במקביל לממשלתיות כאשר תל בונד 60 הצמוד ירד 0.16% ואילו השקלי עלה בכ- 0.3%, והמירווחים נותרו על כ- 1.4% ו- 1.15%, בהתאמה".
מט"ח: "לאחר מספר שבועות של מגמה בולטת של התחזקות הדולר, ניכר כי המגמה נמשכת אם כי בעוצמה פחותה יותר, כאשר הוא המשיך להתחזק מול רוב המטבעות העיקריים למעט הין היפני. מול האירו התחזק ב-0.14% לרמה של 1.341$, לאחר שבגרמניה מסתמנת חולשה בתעשייה ובאיטליה נרשם מיתון. מול הין נחלש השבוע בכ- 0.6% לרמה של 102 ין/$. בישראל, נמשך הפיחות בשקל מאז הופחתה הריבית בשבוע שעבר, כשירד השבוע בכ- 0.6% מול הדולר והאירו ל- 3.45 ש"ח ול- 4.65 ש"ח, בהתאמה".
ארה"ב: "ברקע לחששות גאו-פוליטיים בעולם, והחולשה הניכרת באירופה, בולט המשק האמריקאי המשיך במגמת ההתאוששות. סקרי מנהלי הרכש של ISM הן של הסקטור היצרני והן של השירותים הציגו מגמה חיובית כאשר שניהם עלו ביולי מעל הצפי לרמה של 57.1 נק’ ו-58.7 נק’, בהתאמה. גם ההזמנות ממפעלים ביוני עלו בשיעור של 1.1% לאחר ירידה של 0.6% (תוקן מ- 0.5%-), וצפי לעליה נמוכה יותר של 0.6%.
"עצמאותה האנרגטית ההולכת ונבנית של ארה"ב ממשיכה להשפיע בדרך של צמצום מאזן הסחר. הגרעון ירד ביוני ב-7% לרמה של 41.5 מיליארד $ (הצפי: 44.2 מיליארד $). שוק העבודה ממשיך להפגין עוצמה אף הוא כאשר רמת המובטלים החדשים ירדה שוב מרמת ה-300 אלף ב-4 שבועות ל- 289 אלף. הפריון במשק האמריקאי תיקן ברבעון השני ועלה לשיעור שנתי של 2.5% לאחר ירידה של 4.5% ברבעון הראשון - העמוקה ביותר שנרשמה מאז 1981. כזכור, תוצאות הרבעון הקודם הושפעו מהחורף הקשה".
מדד המעו"ף: "אותה מגמה ששלטה בשוק בשבוע שעבר המשיכה גם השבוע. רוב המדדים המשיכו לרדת, כאשר המעוף ירד 0.45% לרמה של 1386.16 נק’ ומדד ת"א 75 ירד כ-1%. כמו בשבוע שעבר גם השבוע בלטה מגמת מימושים בחברות הביוטק והטכנולוגיה, לעומת עליה במדד ת"א בנקים (0.34%) ומדד ת"א תקשורת שעלה 1.25%".