מיטב בסקירה על כיל: נתחיל מהחדשות הטובות והן כמובן העלייה במחירי הסחורות, כאשר התירס חצה את גבול ה-4 דולר לבושל. חלק מהעלייה במחיר התירס נובעת מחשש כי הייבול השנה לא יהיה פנומנאלי כמו זה של שנה שעברה. גל החום עוזר בין השאר למחיר החיטה כאשר היבולים במזרח אירופה נפגעים.
אם מזג האויר שעד לפני כמה חודשים היה אידיאלי, ימשיך לפגוע בייבולים, ייתכן שיש כאן הזדמנות אמיתית לעלייה יותר משמעותית ופרמננטית במחירי הסחורות החקלאיות – מה שיכול לאושש את מניית כי"ל לכיוון 50 ₪ למניה.
החדשות הרעות הן יותר ארוכות טווח. אם חשבנו עד לפני כמה שבועות שארה"ב תעלה את כמויות האתנול בשנת 2011, כעת נראה כי אולי הכמויות אף ייקטנו. כפי שכתבנו לפני כשבוע, התקווה שהסוכנות להגנת הסביבה האמריקאית (EPA) תעלה את אחוז האתנול בדלק לתחבורה (blending rate) ספגה מהלומה, כאשר התברר כי ההצעה החדשה של הסוכנות מדברת על הקפאה באחוז האתנול בשנת 2011.
עפ"י התפתחויות בסוף השבוע, הסנטימנט השלילי בארה"ב נגד האתנול צובר תאוצה. משרד התקציב של הקונגרס (CBO) חישב כי הסובסידיות לאתנול בשנת 2009 עלו למשלם המסים האמריקאי 6 ביליון דולר. המשרד גם חישב כי יש צורך בגלון וחצי של אתנול כדי לייצר את אותה כמות אנרגיה שמייצר גלון בודד של בנזין. אנו נוסיף ונציין כי בנתון האחרון אין הפתעה גדולה, מעטים אלה שטוענים שיש הגיון כלכלי אמיתי בכל הרעיון של שריפת תירס לטובת ייצור בנזין.
בכל אופן, תוקפם של הסובסידיות לייצור תירס בגובה 45 סנט לגלון אתנול פג בסוף השנה. בעוד הלובי של מגדלי התירס רוצה להאריכם בחמש שנים, מחוקקים דמוקרטיים, מהמפלגה שבאופן מסורתי תומכת באתנול, מעוניינים לקצץ את הסובסידיות ב-20% ל- 36 סנט ולהאריכם לשנה אחת בלבד. הנתונים שפרסם ה-CBO נותנים רוח גבית למחוקקים אלה. יש לציין כי ישנם מחוקקים, בעיקר רפובליקאים, הרוצים לבטל את הסובסידיות לחלוטין אולם לא נראה שהדבר מציאותי, לפחות כל עוד יש נשיא מהמפלגה הדמוקרטית.
מה השמעות של כל זה? ראשית יש לציין כי כיום האתנול משתמש בכשליש מכמות התירס שארה"ב מייצרת, כלומר כמעט 20% מהכמות העולמית. הדבר מספק כי"ל ולכל המגזר עוגן ענק של ביקוש רגולטורי המנותק מהמציאות הכלכלית, ובכך הופך את כי"ל לחברה הגנתית מעין כמוה.
הקפאה בכמות האתנול לשנת 2011 משמעותה שכי"ל תלויה בשוק החקלאי הרגיל לצורך צמיחה ואינה יכולה עוד להסתמך על הרגולטור האמריקאי. שנית, הורדת הסובסידיה משמעותה היא שירידה במחיר הנפט, כתוצאה אולי מהמשבר הכלכלי, לסביבות 55 דולר לחבית, תוריד את התמריץ הכלכלי לייצור אתנול ולכן תוריד בצורה משמעותית את הביקוש לתירס