מיטב: השבוע החולף היה חיובי לבורסה המקומית כאשר עליות שערים נרשמו לאורך מרבית ימי המסחר בעקבות המגמה החיובית בארה"ב ובאירופה. השבוע לא היו עדכוני מקרו רבים והמשקיעים באחד העם המתינו בעיקר לפרסום מדד המחירים לצרכן, ביום ה’ האחרון, שעלה ב-0.3% בדומה להערכתנו המוקדמת. נציין, כי בחודש יולי יושפעו המחירים מהתייקרויות נקודתיות כמו מחירי הדיור, המים והסיגריות וצפויים לעלות בשיעור של 0.7%. בנושא הריבית, בחודשים האחרונים, אנו עדים לכך שהצמיחה העולמית מאבדת את המומנטום ולכן אנו מעריכים, כי בבנק יבחרו להותיר את הריבית לחודש אוגוסט 2010 ללא שינוי, ברמה של 1.5%.
האפיק המנייתי בישראל היה המרכזי להיפגע בחודשיים האחרונים, ולמרות העליות של השבועיים האחרונים, לדעתנו, רמת הסיכון במניות נותרה גבוהה. אולם, מחירי המניות לא נכנסו למשבר במחירי בועה ולכן, על אף העליות האחרונות, ובעקבות התייצבות שוק העבודה ושיפור שנרשם בחלק מהחברות הגדולות בבורסה אנו מאמינים, כי מידת האטרקטיביות שלהן גברה. יחד עם זאת, חשיבות הסלקטיביות גוברת בימים אלו ובטווח הקצר, התנודתיות בשוק המניות צפויה להימשך כאשר שוק המניות בישראל ממשיך להתנהג בהתאמה למתרחש בבורסות העולם. לטווח הבינוני, אנו ממשיכים להאמין, כי האלטרנטיבה העדיפה היא האפיק המנייתי, זאת גם מאחר שרמת הריביות בשווקים צפויה להישאר נמוכה עוד תקופה ארוכה וישנן מניות אשר הגיעו לרמות אטרקטיביות להשקעה.