הסבת תחנת הכח בחדרה לגז טבעי: בכלל פיננסים צופים כי ”תמר” תזכה בנתח של כשני שליש מהמכרז

התייחסות ירון זר, אנליסט האנרגיה כלל פיננסים ברוקראז’ להסבת תחנת הכח בחדרה לגז טבעי: חברת החשמל פרסמה מכרז גדול לרכישת גז טבעי. לפי הפרסומים בתקשורת מדובר על רכישת גז טבעי החל מיולי 2014, בהיקף שנתי של BCM 2.24 לתקופה של 15 שנה. נזכיר כי מול חברת החשמל, לתמר יש מזכר הבנות לספק כ- BCM 2.7 בשנה ולגז המצרי של EMG הסכם של כ- BCM 2.1 בשנה (לפני תוספת).


אלה הנקודות המרכזיות:

1. המכרז מהווה שינוי אסטרטגי לטווח ארוך – אנו חוזרים על טענתנו כי הביקוש לגז טבעי יעלה על תחזית רשות הגז במשרד התשתיות, שפורסמה בפברואר השנה. עד כה הערכנו כי הגז הטבעי צפוי להוות כ-50% מיצור החשמל בארץ. להערכתנו, לאור מכרז זה הגז הטבעי יהווה מעל מחצית (50%-60%) מיצור החשמל בארץ. מכרז זה מסמן שינוי אסטרטגי לטווח ארוך לגבי השימוש בגז טבעי בארץ. יחד עם זאת, בשלב זה לא עדכנו במודל שלנו התפתחות זו.

2. תחנת הכוח בחדרה תוסב בחלקה לגז טבעי – להערכתנו, המכרז מיועד להסבת יחידות הייצור הישנות בתחנת הכוח בחדרה ואינו כולל תחנה עתידית באשקלון, שהרי עדיין לא אושרה.


3. מחיר הגז במכרז בסביבות $4 – להערכתנו, לשם כדאיות הסבת היחידות הפחמיות בחדרה לגז טבעי צפוי המחיר לעמוד על כ- $4 mmbtu, קרוב למחיר השווה ערך במונחים קלוריים לפחם. המחיר נמוך ביחס לעסקאות עם חברת החשמל אך יהא כדאי הודות להקדמת מכירות בשנים רבות. אין בכך סתירה ביחס למחירי העסקאות הקודמות.


4. תמר תזכה בנתח של כשני שליש מהמכרז – להערכתנו, תמר תזכה בנתח של כשני שליש מהמכרז והיתרה תגיע מהגז המצרי של EMG. להערכתנו, שינוי אסטרטגי לטווח ארוך מסוג זה צפוי להתבסס על גז ישראלי. בנוסף, למדנו השנה כי המצרים אינם ששים לספק גז לישראל במחיר הצפוי במכרז.

נושא חשוב אחר – לגבי החלטת המועצה הארצית :
5. לוח הזמנים תלוי בהבהרות ממשרד התשתיות – המועצה הארצית לתכנון ובניה החליטה בשבוע שעבר לבחון גם את חלופת האסדה הימית. סוג התסקיר לחלופה הימית עדיין לא הוגדר ויש להמתין לפרסום החלטה בכתב בעניין זה. סוג התסקיר יקבע את לוח הזמנים. בשלב זה, השותפויות ממתינות לקבלת הבהרות ממשרד התשתיות לגבי לוח הזמנים של התסקיר הימי.

לסיכום, אנו חוזרים על המלצת קניה ישראמקו ותשואת יתר אבנר ודלק קידוחים.