”יש לבחון בזהירות השקעה במניות בטווח הקצר”

עליות שערים חזקות במדדי המניות באירופה ובארה"ב על רקע צפי לפתיחת עונת דו"חות חיובית, וצפי להתאוששות הכלכלה האמריקאית

מדדי המניות המובילים באירופה סיכמו את השבוע בעליות שערים חדות של עד כ-7%, כשברקע השווקים באירופה עשו אתנחתא השבוע משלל הידיעות של החודשים האחרונים בנוגע למשבר החובות בגוש, ורשמו עליות חדות בהמתנה חיובית לדו"חות הרבעון השני שיפורסמו החל משבוע ביום ב’.

ובינתיים בארה"ב, מדדי המניות המובילים רשמו השבוע עליות של עד כ- 5.5%, וקבעו את השבוע הטוב ביותר מזה כשנה. ברקע לעליות – עונת הדו"חות לרבעון השני מתחילה השבוע, כאשר הצפי של הכלכלנים הינו שיפור בתוצאות החברות, דבר אשר יתרום למגמה החיובית בשווקים. השבוע פורסמו נתוני מאקרו מעורבים, אך קיימת תחושה בשוק לפיה שיא המשבר מאחורינו, דבר אשר יצק אופטימיות במדדי המניות ותרם לעליות החדות.

מדדי המניות בארץ חוו שבוע חיובי בהשפעת הנעשה מעבר לים. בסיכום שבועי, מדד ת"א 25 עלה בכ- 2.7%, מדד נדל"ן 15 עלה בכ-2.4% ומדד תל טק 15 עלה בכ- 1.4%.

המגזר שבלט השבוע לחיוב, הינו מגזר הבנקאות, כאשר מדד ת"א בנקים עלה בכ- 5.8%, והשלים עליה של כ- 6.3% מתחילת החודש (מתחילת השנה מדד ת"א בנקים ירד בכ- 13.6%). המניה הבולטת בסקטור הינה לאומי שעלתה מתחילת החודש בכ- 8.6%. עוד במגזר, נציין את מניית בינלאומי שכמעט ולא נפגעה מהדיווחים אודות השביתה המתמשכת בבנק, ומשלימה עליה חודשית של כ- 2.5% וממשיכה להציג איתנות ביחס לשאר מניות המגזר, עם ירידה של 3.1% בלבד מתחילת השנה (לעומת 13.6% של מדד ת"א בנקים).

השבוע בלט גם סקטור התקשורת, ברקע לדיונים של משרד התקשורת בשיתוף הגוף המייעץ לו (NERA) אל מול נציגי חברות התקשורת בנושא הפחתת דמי הקישוריות (ההפחתה של הגוף המייעץ הינה מ- 25 אגורות ל- 4.14 אגורות). כפי הנראה, תושג דחייה בהחלטה לגבי גובה ההפחתה בשל החלטתו של משרד התקשורת לבחון את טענותיהן של חברות התקשורת.

הערכותינו לתקופה הקרובה הינן ששוקי המניות בארץ ובעולם ימשיכו להיות תנודתיים, כאשר המשקיעים ימתינו לפרסום הדו"חות לרבעון השני שיחלו השבוע וישפיעו על מגמת המסחר.

הידרדרות נוספת במשבר החובות עשויה להאפיל על דו"חות חיוביים מצד החברות, אך יש לציין שבשל רמת העצבנות בשווקים קשה לדעת איזה גורם יכריע יותר, ונציין שבתקופה זו יש למשקיעים נטייה לייחס לאינדיקאטורים מסוימים אשר מפורסמים תגובות יתר מאשר בתקופות אחרות .

לעת עתה, אנו מדגישים כי יש לבחון בזהירות השקעה במניות בטווח הקצר בשל חוסר היציבות, אך לטווח הארוך אנו מאמינים ששווקי המניות הגלובאליים יתאוששו מהמשבר וייצאו מחוזקים ממנו.