בפסגות מזהים כי במניית אלקו נוצר דיסקאונט סחיר גבוה של 52% ודיסקאונט כלכלי של 75%. תחת כל הנחה שהיא, מניית אלקו זולה ולכן הם ממליצים לנצל את המחיר הנמוך אליו הגיעה המניה לצורך הגדלת הפוזיציה. הם משמרים את המלצת הקניה במחיר יעד של 70.4 ₪. להלן סקירה שפרסמו היום:
מניית אלקו ירדה בחדות בתקופה האחרונה, בשיעור גבוה משמעותית מהשוק, ולהערכתנו ללא סיבה מוצדקת. אמנם הנפקת אלקטרה מוצרי צריכה (אמ"צ) נדחתה בשלב זה לאור המצב בשווקים, אך יש לזכור כי 15% ממנה נמכרו ע"י אלקו לגופים מוסדיים במהלך אפריל לפי שווי של מיליארד ₪. תוצאות הרבעון הראשון היו סבירות ב-3 החברות המהותיות (אמ"צ, אלקטרה אלקטרה נדל"ן) כאשר באיירוול, בהתאם לצפי, נמשכה החולשה שאפיינה את 2009. בהקשר זה מציינת אלקו כי ישנם ניצני שיפור בתחום המזגנים הביתיים.
ייתכן שחולשת מניית אלקטרה נדל"ן לאור החשש מחשיפתה לאירופה ולגוש היורו השפיעו על מניית אלקו. חשש זה מעט מוגזם הואיל ועיקר החשיפה באירופה הינה למדינה החזקה ביותר באזור, גרמניה, שכמדינה יצואנית צפויה ליהנות מהיחלשות היורו. בנוסף, חשיפת אלקטרה נדל"ן ליורו מתבטאת בפגיעה של 5 מ’ ש"ח בהון העצמי (כ 0.5% בלבד) על כל ירידה של 1% בשער היורו, חשיפה נמוכה לאור העובדה שהחברה גם מממנת את הנכסים במטבע הרכישה. היורו אמנם משפיע על שוויה של איירוול אך היא מוערכת על ידינו בכ-35 מ’ יורו בלבד כך שלא מדובר בהשפעה מהותית על אלקו.
הבוקר פורסם בתקשורת כי אלקטרה שוקלת להכניס שותף לפעילות המעליות שלה לפי שווי של 500 מש"ח. במידה והדבר נכון (ואף אם יקרה במחיר מעט נמוך יותר) מדובר באפסייד למודל שלנו ובהצפת ערך לאלקטרה.