כלל פיננסים: שמשון הוא לא הגיבור; נותרים ב’קניה’ לישראמקו

התייחסות ירון זר, אנליסט כלל פיננסים ברוקראז’ להודעת ישראמקו:
הבוקר פרסמה ישראמקו המחזיקה 79% ברישיון שמשון כי בחלקו הדרומי מצוי פרוספקט העשוי להכיל גז. פוטנציאל הגז מוערך בכ- TCF 1.5 שזה כ- BCM 43, בשיעור הצלחה מוערך של 15%. ההודעה כשלעצמה מאכזבת אך יש לזכור כי שמשון לא נלקח במודל והאפסייד של ישראמקו נובע מתמר.


אלה הנקודות המרכזיות:
1. שמשון מתומחר במודל שלנו באפס – המודל שלנו אינו לוקח בחשבון בשלב זה את שמשון. האפסייד שלנו ישראמקו מגיע מתמר.

2. שמשון מאכזב בשל ההסתברות – הסתברות להצלחה של 15% היא הסתברות מקובלת בעולם לביצוע קידוחים. מאידך, מחפשי הגז במים העמוקים של ישראל הרגילו אותנו להסתברות גבוהה של 35%-50%. נקודת האור בעניין זה היא העובדה שמדובר ב"חולות העשויים להכיל גז בדומה לפרוספקטים אחרים שבהם נמצא גז דלתא של הנילוס". בסה"כ מדובר בהסתברות מאכזבת.


3. החזקה גבוהה בשמשון – במידה שתימצא תגלית בשמשון אזי ישראמקו תיהנה מהחזקתה הגבוהה בשיעור של 79% (למשל פי 3 מהחזקת אבנר בים תטיס). אמנם סביר כי החזקה זו תדולל בעתיד לסביבות 50% אך עדיין מדובר בהחזקה גבוהה.


4. מיקום קרוב למרי – במידה שתימצא תגלית בשמשון היא עשויה ליהנות מהקרבה למאגר מרי ולמתקן הקבלה באשדוד.


5. הארכה טכנית באוהד – אבנר דלק קידוחים הודיעו כי הוארך תוקף רישיון אוהד בשלושה חודשים עד ליום 30/9/10. מדובר בהארכה טכנית בלבד.

לסיכום, לאור האופטימיות שלנו לגבי תמר אנו חוזרים על המלצת קניה לישראמקו.