חברת הדירוג Fitch הודיעה ביום ו’ כי אישררה את דירוג מדינת ישראל ברמה "A" והעלתה את תחזית הדירוג ל"חיובית".
Fitch אשררה את דירוג האשראי של ישראל לטווח ארוך במטבע חוץ ובמטבע מקומי לדירוג "A" ו- "A+" בהתאמה. תחזית הדירוג על החוב במטבע חוץ הועלתה מ"יציבה" ל"חיובית". התחזית על החוב במטבע מקומי נותרה "יציבה".
בחברת Fitch מסבירים כי העלאת התחזית מ"יציבה" ל"חיובית" נובעת מהסיבות הבאות:
הגרעון הממשלתי צפוי להיות נמוך משמעותית מהיעד השנתי בשנת 2013. בהתאם לנתונים של 10 החודשים הראשונים של 2013 חברת הדירוג צופה כי הגרעון יעמוד על כ- 3.4% מהתוצר לעומת יעד שנתי של 4.3% וגרעון של 3.9% בשנת 2012. התוצאות החיוביות נבעו משילוב של הידוק המשמעת הפיסקלית, ביצוע חסר של ההוצאה התקציבית והכנסות חד-פעמיות.
הממשלה החדשה שינתה לחלוטין את המצב הפיסקלי והיא מחויבת להמשך הקטנת הגרעון בטווח הבינוני. העלייה במסים, הקיטון בהוצאות מתוכננים לשנת 2014. בנוסף, בימים אלה נבחנת הצעה להידוק תקרת ההוצאה הראלית (כלל ההוצאה). השינוי הצנוע שבוצע לאחרונה במסים הישירים (ביטול העלאת המיסים בחודש ינואר 2014) לא משנה את השקפת חברת הדירוג בדבר המחויבות של הממשלה להמשך הפחתת הגרעון.
החברה מציינת לטובה את הירידה ביחס חוב תוצר שנבעה משילוב של ביצועים פיסקליים חיוביים ותוצר שעלה עקב שינוי שיטת המדידה. החברה צופה שיחס חוב תוצר יעמוד על כ- 65.4% בשנת 2015, קרוב מאד ליעד לטווח הבינוני שעומד על 60%.
יצור הגז החל בצורה חלקה, נמצאו תגליות חדשות והושגו הסכמות לגבי היצוא. היצור אפשר את הפחתת יבוא האנרגיה ותרם לירידה של 0.8% תוצר בגרעון המסחרי במהלך 10 החודשים הראשונים של 2013 וצפוי להגדיל את התוצר באותו יחס במהלך השנה. ודאות ויציבות גבוהות יותר בהיצע האנרגיה יתמכו בסקטור היצרני. ההכנסות מגז הן כרגע נמוכות מאד.
הסיכונים לעימות צבאי עם איראן בטווח הקרוב קטנו לאחר ההסכם שהושג. ישראל תעמוד על המשמר שאיראן אכן עומדת בהסכם שהושג עמה. כל הפרה של ההסכם עשויה להוביל לתגובה צבאית.
ההשפעות מהעימות הפנימי בסוריה על ישראל הן מינימליות למרות שעדיין לא ברור כיצד עלול להתפתח עימות זה ואיזו השפעה על המדינות השכנות. בשיחות השלום עם הפלסטינאים הושגה התקדמות מועטה בלבד מאז שאלו חודשו מוקדם יותר השנה.
הושגה התקדמות בטיפול בבעיות מבניות של הכלכלה הישראלית. במיוחד מציינת Fitchאת הפחתת הקצבאות שעשויה לעודד שיעור השתתפות גבוה יותר בכוח העבודה. צעדים נוספים מתוכננים על מנת להפחית את הריכוזיות בסקטור הפרטי.
הממשלה ניצלה את תנאי השוק על מנת להאריך את החוב הממשלתי ולהנפיק בשווקים הבינלאומיים. ניהול החוב הממשלתי וגמישות גבוהה באפשרויות הגישה לחוב המקומי והחיצוני מהווים נקודת חוזקה לדירוג המדינה.
בנוסף, מוסדות ממשלתיים ומערכת חינוך חזקים ומפותחים הובילו לכלכלה מפותחת ומגוונת. מדדי ההון האנושי והתוצר לנפש גבוהים והסביבה העסקית מעודדת חדשנות. זו באה לידי ביטוי במספר רכישות של משקיעים זרים בסקטור היי-טק בשנת 2013.
הסיכון הגיאופוליטי מהווה מגבלה על דירוג המדינה.
באשר לתחזית הדירוג החיובית, זו משקפת את הגורמים הבאים אשר עשויים, ביחד או לחוד להוביל להעלאת הדירוג: צמצום מתמשך בגרעון הממשלה ועמידה בכללים הפיסקליים. בפרט עמידה ביעד הגרעון, המשך הפחתת יחס חוב תוצר לעבר החציון של קבוצת הייחוס, ירידה בסיכון הגיאופוליטי.
תחזית הדירוג הנוכחית הינה חיובית, ובהתאמה לכך חברת הדירוג אינה מצפה בשלב זה להתפתחויות מהותיות העשויות להוביל, ביחד או לחוד להורדת דירוג. אולם, שינוי תחזית הדירוג ל"יציבה" עלולה לנבוע מהתפתחויות עתידיות, כגון: הדרדרות ביחס חוב תוצר, השלכות שליליות מהעימות הפנימי בסוריה או התדרדרות ביחסים עם איראן.
Fitch התבססה על הנחות מרכזיות, ביניהן:
הסיכון הגיאופוליטי הגבוה גלום בדירוג האשראי של המדינה. העימותים במזרח התיכון צפויים להימשך אולם השפעתם על מדינת ישראל אינה צפויה להיות מהותית. חברת הדירוג אינה צופה עימות צבאי בין ישראל לאיראן ומניחה שמלחמת האזרחים בסוריה תימשך אך לא תשפיע מהותית על המדינות השכנות ועל ישראל.
חברת הדירוג לא צופה פריצת דרך בתהליך השלום עם הפלסטינאים ומנגד לא פוסלת עימות צבאי עם חמאס בעזה.
חברת הדירוג צופה שהקואליציה הנוכחית תישאר יציבה ומחויבת להורדת הגרעון הממשלתי בטווח התחזית של חברת הדירוג.
היצע הגז וההכנסות הקשורות לכך, צפויות להתקבל בהתאם לתחזיות הממשלה. ייצור הגז במאגר תמר ימשך כצפוי. בטווח התחזית של חברת הדירוג, הכנסות הממשלה מגז צפויות להיות נמוכות ולא צפוי יצוא.
Fitchמניחה שהסקטור הפיננסי יישאר יציב אל מול עליית מחירי הדיור. בנוסף, הכלכלה העולמית תתאושש בהדרגה בטווח התחזית של חברת הדירוג.
שר האוצר, יאיר לפיד: "נמשיך ביישום מדיניות אחראית ומאוזנת ששמה במרכז את מעמד הביניים העובד ומחוללת צמיחה במשק".
החשבת הכללית במשרד האוצר, מיכל עבאדי- בויאנג’ו: "כפי שמצוין בדו"ח, מגמת הירידה שחלה בשנים האחרונות ביחס חוב-תוצר ומדיניות ניהול חוב אחראית ומקצועית המתבצעת על ידי יחידת החוב בחטיבת המימון באגף החשב הכללי, מאפשרת גמישות באפיקי המימון השונים, מוכיחה את יעילותה ותורמות לדירוג האשראי הגבוה של מדינת ישראל".