לאחר הצלילה במניית סיסקו ב-11% ביום חמישי שעבר, חברה מובילה בשוק ההון הישראלי העניקה לגביה המלצת קניה, עם מחיר יעד של 25$. החברה הממליצה על קניה מציגה את הנסיבות הפונדמנטליות אשר הובילו לירידה הדרמטית של ערך המניה, הכוללות שתי תוצאות רבעון ברציפות מאכזבות ותחזית פושרת לרבעון הבא, כתוצאה של חולשה של השווקים המתעוררים ופיחותים מאסיביים במטבעות המקומיים; האטה במחזורי המכירות בעקבות השקת מוצרים חדשים; ובכלל, צפי להמשך חולשה בענף שירותי התקשורת. למרות זאת, הנהלת סיסקו צופה בשנת 2014 הפיסקאלית כי הרווח הנקי יישמר בטווח דומה לשנה הקודמת בכ-12 מיליארד דולרים, המגלם למנייה מכפיל רווח של 8 בנטרול מזומנים, ובכך תיסחר בתמחור נמוך בין חברות הטכנולוגיה המובילות. זה מייצר פוטנציאל צמיחה של 50% למכפיל של מדד האס-אני-פי 500.

 

ניתוח פונדמנטלי וניתוח טכני מעניקים שתי זוויות שונות לגבי אותה תמונה. המטרה היא היכולת לייצר תחזית לגבי מנייה כדי להפיק רווח או להישמר מהפסד. הניתוח הפונדמנטלי בוחן את בריאות החברה, הכוללת את מאזן החברה, דו"ח תזרים מזומנים ודו"ח רווח והפסד, וכו", ובכך לייצר תחזית לגבי מנייתה; כאשר ניתוח טכני בוחן את מצבה של המנייה עצמה ישירות, על ידי ההתנהגות שלה, הכולל בעיקר את המחיר, נפח המסחר ומומנטום שינויי המחיר. שתי הדיסציפלינות בדרך כלל מגיעים למסקנות זהות, היות וניתוח טכני למעשה בוחן את הביקוש והיצע של המניה, אשר במהותו כולל את הסיבות הפונדמנטליות. בעוד שני הסוגים של האנליסטים יקראו בדרך כלל את המפה באופן דומה, הם נפרדים כשהנתיב מגיע לפרשת דרכים, קרי היפוך. היות, והנתונים הפונדמנטליים הידועים לציבור עדיין לא השתנו, ניתוח פונדמנטלי ישקף זאת. לעומת זאת, ניתוח טכני לא מחכה לשינוי בנתונים הפונדמנטליים הידועים לציבור. הוא מזהה שינוי כוחות בביקוש והיצע. למרות שהוא לא יודע מהן הסיבות המניעות את שינוי המאזן בין הביקוש והיצע, הוא יודע שהם כבר כוללים את הנתונים הפונדמנטליים או כל דבר ידוע ולא ידוע היכול להשפיע על ערך המניה.

 

ביום חמישי שעבר מניית סיסקו כאמור התמוטטה ב-11%, ובכך השלימה תבנית בשם "ראש וכתפיים", הקרוי כך על פי מראהו בגרף. תבנית ראש וכתפיים הינה תבנית ההיפוך האמינה ביותר. היא משקפת את שינוי מאזן ביקוש והיצע, כאשר ה"ראש" הינו הפסגה הגבוה האחרונה במגמת העלייה האחרונה ובו זמנית הפסגה הראשונה במגמת הירידה הבאה. השלמת התבנית עם הירידה החדה נעשתה בליווי נפח מסחר הכי גדול מה-11 לאוגוסט 2011, ועם נפח המסחר השלילי הכי גדול מה-10 לפברואר 2011. זה משקף את הפסימיזם הרווח בקרב סוחרים ומשקיעים. יתרה מכך, קריסת המניה ייצרה פער מחירים שלעצמו משקף את סערת הרגשות של הנפשות הפועלות, ומייצר התנגדות למניה להעפיל מעליה. פער מחירים זה הינו באותו רמת מחירים של פער מחירים נוסף שנוצר לפני יצירת התבנית ב-17 למאי, לפני חצי שנייה. שני פערי המחירים באותו רמה מייצרים "אי-היפוך" (Island Reversal), היות ותנועת המחירים מייצרת ציור של אי, בה תנועת המחירים "מנותקת" מיתר תנועת המחירים על הגרף. אי-היפוך משקף, כשמו, את היפוך מאזן הביקוש והיצע.

 

היעד המינימאלי של התחזית היא 18 דולרים, כ-4 דולרים מתחת לחציית הקו המחבר בין השפלים של הראש ושני הכתפיים (Neckline), כאשר הפוטנציאל הוא הישנות תנועת המניה הקודמת, אשר החלה באזור ה-15$. בתבנית ראש-וכתפיים זה שכיח שהמחיר יחזור כלפי התבנית לפני שהוא ממשיך בהיפוך, אולם יתכן שפער המחירים המהווה התנגדות יעצור זאת. בכל אופן, ההתנגדות של ה-Neckline וכן ההתנגדות של פער המחירים נמצאים באזור של $22.

*** מובהר ומודגש כי האמור בסקירה זו אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בפרסום המידע בסקירה זו אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לביצוע כל עסקה או השקעה בניירות ערך, לרבות רכישה ו/או מכירה של ניירות ערך. יודגש כי לגבי כל מידע מכל סוג המופיע בסקירה – על כל אדם לבצע בדיקה ואימות נוספים, תוך התחשבות בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו. יצוין כי במידע עלולות ליפול טעויות וכן עשויים לחול לגביו שינויי שוק ו/או שינויים אחרים, וכי אף עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות והניתוחים המופיעים למצב בפועל. אשר על כן, קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון, דעה, חוות דעת, תחזית או ניתוח המופיע במסגרת הסקירה - הינו על אחריות הקורא בלבד.

תגובות לכתבה

הוסיפו תגובה

אין לשלוח תגובות הכוללות מידע המפר את תנאי השימוש