פסגות: מעריכים כי מדד חודש נובמבר ירד ב-0.4%, ומדד דצמבר יעלה ב-0.1%

מחלקת המאקרו בפסגות פרסמה התייחסות למדד אוקטובר וכן תחזית לקראת פרסום המדדים הבאים: ההשפעות העיקריות על המדד שעלה ב-0.3% היו הזינוק במחירי הירקות הטריים ובעיקר במחירי העגבניות. צופים ירידה של 0.4% במדד נובמבר, ועלייה של 0.1% במדד דצמבר. בנוסף מעריכים בפסגות כי בבנק ישראל יבחרו להותיר את הריבית על כנה. להלן המשך הסקירה:

מדד חודש אוקטובר עלה ב-0.3% (תחזית פסגות והקונצנזוס: 0.0%), מדד המחירים הכללי עלה ב-12 החודשים האחרונים ב-1.8%. המדד ללא דיור עלה ב-1.2%, המדד ללא אנרגיה ב-2.1% והמדד ללא ירקות ופירות ב- 1.7%. ההשפעות העיקריות על מדד אוקטובר היו: הזינוק במחירי הירקות הטריים (11.8%) ובעיקר במחיר העגבנייה (64.1%) בשבועיים האחרונים של אוקטובר דחף את המדד כלפי מעלה. עם זאת, יש לזכור כי במחירי הירקות עליה חדה מובילה לרוב גם לירידה חדה ולכן אנו מצפים לתיקון חד בסעיף במדד נובמבר.

מחירי ההלבשה וההנעלה עלו ב-6.4%. עיקר העלייה הוא כמובן עונתי אך גם בניכוי עונתיות מדובר על עליה חדה יחסית של 0.8% בסעיף. מחיר הדלק ירד ב-5.4% על רקע ירידת מחיר הנפט בעולם וירידה בשער הדולר. סעיף שירותי דיור בבעלות (הנמדד בעזרת חוזי שכירות בלבד) עלה ב-0.1%. מחירי הדירות (אשר אינן חלק מהמדד) עלו ב-0.6%. מחירי הנסיעות לחו"ל ירדו ב-4.9%, בעיקר מסיבות עונתיות וייסוף השקל. מחיר הדלק ירד ב-1.3% נוספים על רקע ירידת מחיר הנפט בעולם וירידה בשער הדולר הקובע. סעיף הדיור צפוי לרדת ב-0.4% וזאת בשל סיבות עונתיות.

מדד חודש נובמבר צפוי לרדת ב-0.4%. העליות במחירי המזון צפויות להתמתן בשל הירידה במחירים הסיטונאיים. הסעיף צפוי להיוותר ללא שינוי. כאמור, מחירי הירקות הטריים צפויים לרדת בחדות לאחר העלייה שנרשמה במדד אוקטובר. סעיף פירות וירקות צפוי לרדת ב-3%.

מדד חודש דצמבר צפוי לעלות ב-0.1%. ירידה נוספת במחירי הפירות והירקות. סעיף הדיור יוותר ללא שינוי. מחיר ההלבשה וההנעלה יעלו ב-7.5% מסיבות עונתיות. האינפלציה ב-12 החודשים הקרובים צפויה להסתכם ב-1.7%.

תחזית לריבית בנק ישראל: השקל המשיך במגמתו והתחזק ב-1.8% מול סל המטבעות מאז החלטת הריבית של בנק ישראל בסוף אוקטובר. עם זאת, לאור ההפתעה במדד אוקטובר, התחזקות הציפיות כי תהליך צמצום ההרחבה הכמותית של הפד יחל כבר בחודש הבא ולאור המעורבות של משרד האוצר בשוק המט"ח, אנו מעריכים כי בבנק ישראל יבחרו להותיר את הריבית על כנה. בנוסף, במידה והשקל יחזור להתחזק יתכן ובבנק ישראל ישקלו שימוש בכלים נוספים להחלשתו.