בדש מתחילים לסקר את אלרוב ישראל אלרוב נדל"ן בהמלצת קניה מהסיבות הבאות: המחיר – "מחיר הוא מה שאתה משלם, ערך הוא מה שאתה מקבל (וורן באפט)". אנו מוצאים את מניית אלרוב ישראל ואלרוב נדל"ן כאטרקטיביות לאור הדיסקאונט בו הן נסחרות: 17% ו- 40% בהתאמה. השוק להערכתנו אינו מתמחר נכונה את שתי החברות והן נסחרות לפי מכפילי הון נמוכים.
שוק הנדל"ן במדינות הפעילות במגמת התאוששות – אלרוב נדל"ן פועלת בשוויץ, צרפת וישראל. שוק הנדל"ן במדינות אלו, במהלך הרבעונים האחרונים, החל להציג ביקושים לנכסים עם עלייה בשיעורי תפוסה ודמי שכירות. הערכות הן כי מגמה זו תימשך גם בשנים הבאות לאור התאוששות הכלכלה. אנו מקווים כי התמורות האחרונות באירופה לא יגדעו מגמות אלו.
ניהול - להנהלת החברה ניסיון מוכח ביזמות, פיתוח וניהול נכסי נדל"ן. ההנהלה פועלת בפרופיל סיכון נמוך תוך ביצוע הגנות ריבית להלוואותיה כך שהמרווח המתקבל ברכישת נכסי נדל"ן מניב נשמר לאורך כל חיי ההלוואה.
לסיכום: מחיר אטרקטיבי מאוד בתוספת פוטנציאל גבוה ובסיכון בינוני- נמוך מוביל אותנו להמליץ על אלרוב ישראל בת.יתר במחיר יעד של 110 ₪ למניה, כ – 17% מעל למחיר המניה בשוק ולאלרוב נדל"ן בהמלצת קניה במחיר יעד של 80 ₪ למניה, כ- 40% מעל למחיר המניה.
בשוק.