שלשום (יום שלישי), סוף סוף מישהו זכה בלוטו. בעצם שניים זכו. אחד זכה ב-13 מיליון ש"ח והשני ב-26 מיליון ש"ח בדאבל-לוטו. שימו עצמכם במקומם. ברצינות - סגרו את עיניכם ותעצרו לרגע כדי לדמיין איך זכייה כזו הייתה משפיעה על חייכם....מה אתם מרגישים? אם לצד השמחה חשתם גם אובדן, אל תרגישו רע מידי; אתם לא לבד. "איזה באסה שעוד מישהו היה צריך גם לעלות על המספר! יכולתי להרוויח כפול!" אבל, רגע, הרווחתם 13 או 26 מיליון ש"ח (!) בלי לעבוד קשה. זה יותר כסף משהרוב המוחלט באוכלוסיה אפילו יחשוב עליו כל ימיו. כדי להרוויח 13 מיליון ש"ח עם משכורת של 20,000 ש"ח, צריך לעבוד 54 שנים! וזה במידה שחוסכים 100% מההכנסות. להגיע ל-26 מיליון צריך לעבוד 108 שנים, בלי להוציא פרוטה! נכון, אתה מודה, אבל יכולתי להרוויח כפול! ברוכים הבאים לאופי האנושי.
במשך החצי שנה האחרונה מדד הדאו ג’ונס, המדד המצוטט ביותר, נע בתעלה (תבנית בה המחירים נעים בין שני רמות מחירים, המייצרים תמונה של תעלה). המחיר עולה ונעצר ברמת מחירים בה מגיע תקרת התעלה, ואז המחיר יורד ונעצר ברמת המחירים בתחתית התעלה. זו הפעם הרביעית שהמחיר נעצר ממש בתקרת התעלה. למה זה קורה? במשך השנה וחצי האחרונים מניית טבע הנסחרת בבורסה של ניו-יורק נעה בתעלה, בין המחירים 36$ ו-41-42$. שאלה ראשונה, למה שמנייה תתנהג כך, באופן כללי. שאלה שנייה, איך - למרות כל החדשות השליליות - המניה של טבע לא יורדת מתחת ל-36$, תחתית התעלה?
"תעלה" היא סך הכול שני קווים, כאשר הקו העליון הוא קו "התנגדות" - רמת מחירים בו ההיצע גובר על הביקוש, והבורסה מורידה את המחיר כדי למצוא ביקוש נוסף המחפש מניות במחיר מציאה - והקו התחתון הוא קו "תמיכה" - רמת מחירים בו הביקוש סופג את כל ההיצע, ודורש עוד, כך שהבורסה מרימה את המחיר כדי למצוא עוד היצע, המוכן למכור במחיר יקר יותר. מה שמביא אותנו לשאלה: מה גורם ל"תמיכה" ו"התנגדות" להיות במקומות בהן הן נמצאות. מדוע דווקא ברמת מחירים מסוימת יש ביקוש והיצע? למה הדאו ג’ונס נעצר בפעם הרביעית בחצי שנה האחרונה בתקרת התעלה, אשר יצר בתנועת המחירים שלו, ומדוע למרות החדשות השליליות של טבע שהכו בה פעם אחר פעם, כדומינו מקולל, לא יורדת מתחת ל-36$?
הבה ונבחן את הנסיבות הפסיכולוגיות הגורמות לתמיכה והתנגדות. כדי להמחיש, בואו נחלק את המשתתפים בשוק לשלוש קטגוריות: (1) השורים, המאמינים שהשוק עומד לעלות, אשר כבר רכשו ניירות (2) הדובים, המאמינים שהשוק עומד לרדת והתחייבו למכור ניירות, ו-(3) אלה שיצאו מהשוק או אשר מתלבטים לאיזה צד להיכנס. בואו נניח ששוק מתחיל לנוע גבוה יותר מאזור תמיכה בו מחירים היו משתנים בפרק זמן. אלה שקנו קרוב לאזור התמיכה שמחים, אך מצטערים על כך שלא קנו עוד (הרי, ידעתי שזה עומד לעלות, למה לא קניתי עוד?!) אם השוק יורד שוב לאזור התמיכה, הם יוכלו להוסיף לפוזיציה שלהם. הדובים כעת מבינים או משערים שהם בצד הלא נכון של השוק (המרחק שהשוק נע מאזור התמיכה ישפיע במידה רבה על החלטות אלה. הדובים מקווים (ומתפללים) לירידה במחיר חזרה אל האזור בו נכנסו לפוזיציית שורט, כך שיוכלו לצאת מהשוק במקום בו נכנסו (נקודת האיזון שלהם).
אלה שישבו על הגדר יכולים להתפצל לשתי קבוצות - אלה שלא הייתה להם עמדה, ואלה, שמסיבה זו או אחרת, סגרו פוזיציות קניה קיימים. הקבוצה השנייה, כמובן, כועסת על עצמה על סגירת פוזיציות קניה טרם שהבשילה ומשתוקקים להזדמנות נוספת להחזיר את פוזיציות הקניה באזור המחיר בו סגרו אותן. הקבוצה האחרונה, המתלבטים, כעת מבינה כי המחירים עולים ומחליטים להיכנס לשוק בפוזיציית קניה. כל ארבעת הקבוצות נחרצות לקנות בירידת מחירים הבאה. לכולם יש אינטרס באזור התמיכה שמתחת לשוק. באופן טבעי, אם המחירים כן יורדים קרוב אל אזור התמיכה, רכישה מחודשת על ידי כל ארבעת הקבוצות תדחוף את המחירים למעלה. ככל שיותר מסחר מתרחש באזור תמיכה זו, היא הופכת להיות משמעותית יותר, משום שיש אינטרס ליותר משתתפים. ניתן לקבוע מה כמות המסחר באזור תמיכה או התנגדות נתונה בשלושה דרכים: (1) אורך השהייה באזור, (2) נפח מסחר ו-(3) לפני כמה זמן זה נסחר.
כעת, בואו ונהפוך את היוצרות ונדמיין שבמקום שהמחירים יעלו הם ירדו. בדוגמה הקודמת, היות שהמחירים עלו התגובה הכוללת של המשתתפים בשוק גרמה לכך שכל ירידה תיפגש עם קנייה נוספת (ובכך ליצור תמיכה חדשה). אולם, אם המחירים מתחילים לרדת, ויורדים מתחת לאזור התמיכה התגובה מתהפכת. כל מי שקנה באזור התמיכה מבין כעת שהוא טעה. מה שיצר את התמיכה הקודמת מלכתחילה הייתה ההטיה לפקודות לרכישה מתחת לשוק. אולם, כעת, כל פקודות הקניה מתחת לשוק הפכו לפקודות למכירה מעל השוק. תמיכה הפכה להתנגדות. וככל שהתמיכה הקודמת הייתה משמעותית יותר כך יותר חזק תהיה אזור ההתנגדות. כל הגורמים שיצרו תמיכה על ידי המשתתפים בשלושת הקטגוריות - הקונים, השורטיסטים והמתלבטים - כעת יפעלו לשים תקרה מעל המחירים בעליות הבאות.
מדי פעם זה יעיל לעצור ולהרהר מדוע תבניות המחירים ומושגים כמו תמיכה והתנגדות אכן פועלים. זה לא הודות לקוסמות או איזה קו מצויר על הגרף. תבניות אלו פועלות, כי הן מספקות תמונות לגבי מה המשתתפים בשוק בעצם עושים ומאפשרות לנו לקבוע מה תהיה התגובות שלהם לאירועי שוק. ניתוח טכני הוא בעצם מחקר של פסיכולוגיה אנושית ואת תגובותיהם של סוחרים לתנאי שוק משתנים. למרבה הצער, מאחר שאנו חיים בעולם המשתנה במהירות הולכת וגוברת של שווקים פיננסיים גלובאליים, אנו נוטים מאד להסתמך על טרמינולוגיה של גרפים וביטויי קיצור ומתעלמים מהכוחות עצמם אשר מלכתחילה יצרו את התמונות בגרפים. ישנן סיבות פסיכולוגיות הגיוניות מדוע אפשר לזהות בגרפים רמות של תמיכה והתנגדות ומדוע הם יכולים לשמש ככלים לחיזוי תנועות שוק.
אז אם הרווחתם בלוטו יחד עם מישהו אחר, ההיגיון קובע שאתם צריכים לשמוח ב-100%, היות והמצב שלכם אך ורק השתפר. אבל אם בכל זאת ונגד ההיגיון תצטערו על כך שיכולתם להרוויח יותר, אתם בחברה טובה. בחברה אנושית.