לאומי שוקי הון מפרסמים סקירת אג"ח שבועית, ומציינים כי מדד המחירים לצרכן לחודש ספטמבר נותר ללא שינוי, וכולל בתוכו שונות גדולה בהתפתחות של הסעיפים השונים בתקופה האחרונה. כך, לצד התייקרות ניכרת של סעיפי המזון ואחזקת הדירה, סעיפים אחרים כמו סעיף התקשורת ירדו.
קצב האינפלציה ב 12 החודשים הקרובים צפוי לנוע מתחת לאמצע יעד יציבות המחירים של בנק ישראל.
לאומי מציינים כי נמשכת הירידה בייצוא במרבית הסקטורים. המשך הירידה עלול להביא לעדכון תחזית הצמיחה הנוכחית (3.4%) לשנת 2013 כלפי מטה.
ירידת סביבת האינפלציה, המשך התחזקות השקל וירידה צפויה בפעילות הכלכלית פותחים חלון הזדמנויות להורדת ריבית נוספת לקראת סוף השנה, אולם לזהות הנגיד הנכנס עשויה להיות השפעה מכרעת על מדיניות בנק ישראל כבר בט"ק.
השביתה בממשל הפדראלי בארה"ב תוריד כנראה יותר מ 0.5% מהצמיחה ברבעון הרביעי. על רקע זה נראה כי ה TAPERING של הפד יידחה ל 2014.
גוברים החששות להאטה מחודשת בצמיחה בארה"ב כפי שהצביע השבוע דו"ח ספר הבז, אך זו צפויה להיות זמנית.
סביבת הריבית הנמוכה צפויה להיוותר עוד תקופה ארוכה בין אם יוריד ובין אם לא יוריד בנק ישראל את הריבית פעם נוספת. לפיכך, לאומי סבורים כי השקעה במח"מ של 4 שנים הינה ההשקעה המומלצת כרגע.
סביבת האינפלציה צפויה להיוותר סביב מרכז יעד יציבות המחירים של בנק ישראל ואף מתחת. לאור הציפיות האינפלציוניות הגלומות בשוק לאומי מעדיפים כרגע השקעה באפיק השקלי הלא צמוד למעט אולי בחלק הקצר ביותר של העקום (עד שנתיים) שם לאור הציפיות האינפלציוניות הגלומות הנמוכות ממילא, לאומי אדישים בין אחזקת שקלים לא צמודים לצמודי מדד.
תלילות העקומים ממשיכה להיות גבוהה מאוד אולם על רקע האפשרות להורדת ריבית נוספת לקראת סוף השנה לא נראה כי תחול ירידה משמעותית בתלילות, אם בכלל, בתקופה הקרובה. לאור המהלך של ירידת התשואות החדה יחסית בבטן העקום השקלי הלא צמוד, לאומי ממליצים לחזור לאחזקות סינטיתיות של אג"ח קצר בשילוב אג"ח ארוך ובעיקר סדרות ממשק 323, 1026 ואף ממשק 142 לאור התלילות החריגה בטווח של 10 - 30 שנה. בעקום הצמוד לאומי ממליצים על אחזקת הסדרות הקצרות קרי ממצמ 614 גליל 5471 וגליל 5472 בשילוב הסדרות ממצמ 418, ממצמ 1019 וגליל 5903.
סדרות המק"מ והשקלים הקצרים (עד שנתיים) בתשואה העולה על ריבית בנק ישראל הנוכחית סבירים להשקעה ובעיקר עדיפים על פני השקעה באיגרות החוב השקליות הלא צמודות בריבית משתנה לאור האפשרות להורדת ריבית נוספת ולאור המרווח הנמוך יחסית, ביחס למק"מ לשנה, בהן נסחרות האג"ח בריבית משתנה.