בבנק לאומי מעריכים כי סביבת הריבית הנמוכה צפויה להיוותר עוד תקופה ארוכה בין אם יוריד ובין אם לא יוריד בנק ישראל את הריבית פעם נוספת (אנו עדיין סבורים כי מרבית הסיכויים להורדה אחת נוספת של הריבית, אם כי לזהות נגיד בנק ישראל תהיה כמובן השפעה על הנושא). לפיכך, נראה כי השקעה במח"מ של 3- 4 שנים הינה ההשקעה המומלצת כרגע.
בסקירה שפרשמו היום הם מעריכים כי סביבת האינפלציה צפויה להיוותר סביב מרכז יעד יציבות המחירים של בנק ישראל ואולי אף מתחת. לאור הציפיות האינפלציוניות הגלומות בשוק כרגע אנו לא מזהים עדיפות ממשית למי מבין האפיקים ולפיכך אנו ממליצים על אחזקה מאוזנת בסך הכול בין שקלים לא צמודים לצמודי מדד. ככלל הסיכונים האינפלציוניים כרגע די כבושים.
תלילות העקומים ממשיכה להיות גבוהה מאוד אולם על רקע האפשרות להורדת ריבית נוספת לקראת סוף השנה נראה כי לא תחול ירידה משמעותית בתלילות, אם בכלל, בתקופה הקרובה. בחלק הארוך של העקום צפויה תנודתיות גבוהה יחסית, על רקע אי הוודאות בארה"ב וכן על רקע צמצום הפער בין אג"ח ממשלת ישראל לאג"ח ממשלת ארה"ב בטווח של 10 שנים לרמות שפל של השנתיים האחרונות. נראה כי הפער בין ישראל וארה"ב יושפע בעיקר מהכיוון בארה"ב כאשר עליית תשואות שם עשויה להוריד עוד את הפער בעוד שירידת תשואות תפעל בכיוון של פתיחה מחודשת בפער זה.
החלקים הארוכים ביותר בעקומים ממשיכים לסבול מסנטימנט שלילי וביצועי חסר שהביאו לשיא את התלילות בטווחים של 10 – 30 שנה, בעיקר בכל הקשור לעקום השקלי הלא צמוד.האינפלציה נגזרת ארוכת הטווח (למח"מ של 15 שנה) גבוהה מאוד ולכן אנו ממליצים בעיקר לגופי החיסכון לטווח ארוך לרכוש את ממשק 142 ע"ח ממצמ 536 ו 841.
להלן עיקרי הסקירה שפרסמו: הירידה בגרעון הממשלתי אינה משקפת לפי שעה שיפור בפעילות הכלכלית בישראל.
ההשקעות הישירות של משקיעים זרים בחברות ישראליות רושמות שיאים חדשים השנה, לצד ירידה בהשקעות בשוק ההון המקומי.
החלטה על הורדת הריבית האחרונה התקבלה, בוועדה המוניטארית, על חודו של קול ומשקפת את החשש מהמשך עליית מחירי הדיור לצד ספקות לגבי האפקטיביות של הורדת הריבית בהשפעה על שע"ח.
מדדי אמון הצרכנים וסקרי מגמות בעסקים ממשיכים להצביע על פסימיות לגבי המצב בכלכלי בישראל.
מינויה של ג’נט יילן ליו"ר הפד מחזקת את ההערכה כי הנסיגה ממדיניות הרכישות עשויה להיות הדרגתית ותואמת את המצב הכלכלי והפיננסי של ארה"ב.
קרן המטבע קוראת אף היא לפד לנסיגה איטית ממדיניות הרכישות, בשל החשש להשפעות השליליות על השווקים הפיננסיים בעולם.
המשך השיתוק בממשל הפדראלי ואי בהירות לגבי פתרון משבר תקרת החוב מביא לירידה באמון הצרכנים בארה"ב.