סקירת מאקרו שבועית - שוקי ההון בעולם של די.בי.אם: ביום ג’ בשבוע האחרון, פורסם מדד המחירים לצרכן לחודש מאי,
הממשלתי והצביע על עלייה של 0.4%, בהתאם לצפי.
האינפלציה מתחילת השנה עומדת על 0.4%+, ולשנה אחורה עומדת על 3% (קצה גבול היעד של בנק ישראל לאינפלציה שנתית שנקבע בין 1% ל- 3%) (לניתוח מעמיק על האינפלציה לחודש מאי ראה סקירתנו מיום- 15.6).
בשבוע הבא ביום ב’ (28.6.10), יקבע בנק ישראל את הריבית לחודש יולי, כאשר להערכתנו רבים הסיכויים להעלאת ריבית מאשר להשארתה על כנה. נתון נוסף משמעותי שפרסמה השבוע הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, הינו האומדן השני לצמיחה ברבעון הראשון של 2010, אשר הראה על צמיחה בתמ"ג של 3.6%, לעומת 3.3% שנצפה באומדן הראשון.
נציין שהשבוע נחלשו במעט הציפיות האינפלציוניות בשוק ההון, והן עומדות ברמות הנ"ל:
לשנה- 3.03%, לשלוש שנים- 2.94%, לעשר שנים- 2.77%.
האג"ח הממשלתי – השבוע המשיכו האפיק צמוד והשקלי לעלות בשיעור של 0.3% ו- 0.2% בהתאמה.
האג"ח הממשלתי (למעט הגילון שסובל מהאיטיות בקצת העלאת הריבית), ממשיך לרשום עליות נאות ברמה חודשית ושנתית.
הפער בין אג"ח ישראל ל- 10 שנים לבין מקבילו האמריקאי נותר על כנו, כ- 150 נקודות בסיס, בסוף השבוע האחרון.
האג"ח הקונצרני- מדדי התל בונד צמודי המדד, ה- 20 וה- 40, הציגו המשך עליות שערים של כ- 0.5%.
מדד התל בונד השקלי רשם השבוע ירידות של כ-0.2%, כנראה בשל העלייה בציפיות האינפלציוניות בתקופה האחרונה.
נציין שפער התשואה בין מדדי התל בונד הצמודים, ה- 20 וה- 40 לבין האג"ח הממשלתי המקביל, הולך ומצטמצם ועומד נכון להיום על 1.65% ו-2.5% בהתאמה.
הפער בין התל בונד השקלי לבין אג"ח ממשלתי מקביל גדל לאחרונה ועומד על 1.9%.
כפי שציינו בסקירתנו הקודמות, נראה ששילוב של המשך העליות באפיק הממשלתי ומחסור חמור בהנפקות אג"ח ממשלתי ימשיכו לתמוך באפיק הקונצרני. מצד שני, התדרדרות במשבר באירופה עלולה לגרום ליציאה מאפיק זה ומעבר לאג"ח ממשלתי כבריחה לחוף מבטחים, דבר הצפוי לפגוע באפיק הקונצרני.