בית ההשקעות מיטב דש ממשיך בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.
הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (כמו גדיש, עוצמה, תמר, קה"ל, כנרת), יציגו באוגוסט 2013 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת שלילית של 0.3%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה שלילית של 0.7% לבין תשואה אפסית.
ירידות השערים באפיק המנייתי בחו"ל ובארץ וירידות השערים בישראל באפיק הקונצרני ובאג"ח הממשלתי פעלו כגורם שלילי לתשואות הקופות החודש. לעומת זאת, התחזקות הדולר והיורו מול השקל פעלו אומנם כגורם חיובי וממתן לתשואות החודש, אך בשל משקלן הנמוך בקופות, תרומתן הייתה נמוכה מאוד.
בשוקי המניות בעולם נרשמו ירידות שערים (עד ה-29 לחודש שהוא היום האחרון לחישוב התשואות בגמל): בארה"ב מדד ה-S&P ירד ב-2.8%, מדד הדאו ג’ונס ירד ב-4.2% ומדד הנאסד"ק ירד ב-0.2%. באירופה נרשמו ירידות שערים מתונות יותר: ה-DAX הגרמני ירד ב-1.0%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-0.2% וה-Eurostoxx 50 ירד בשיעור של 0.4%. גם ביפן נרשמה מגמה שלילית והניקיי ירד בשיעור של 1.5%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.
גם בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה שלילית במרבית המדדים: מדד ת"א 25 ירד בשיעור של 2.1%, מדד ת"א 100 ירד בשיעור של 1.1%, מדד ת"א 75 עלה ב-1.5% ומדד יתר 50 ירד בשיעור של 0.4%.
מגמה שלילית נרשמה גם באג"ח הקונצרני המקומי. מדדי התל בונד רשמו ירידות שערים: מדד התל בונד 20, מדד התל בונד 40 ומדד התל בונד 60 ירדו ב-0.9% כ"א. לעומת זאת, אגרות החוב הלא מדורגות עלו בכ-1.2%.
מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד ירד בשיעור של 1.1%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה, כי האג"חים לטווח של 2–0 שנים נותרו ללא שינוי, האג"חים לטווח של 2-5 שנים ירדו ב-0.9% ואילו האג"חים לטווח של 10–5 שנים ירדו ב-1.6%.
גם מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) ירד ב-0.9%. השחרים הקצרים לטווח של 2–0 שנים נותרו ללא שינוי, השחרים הבינוניים לטווח 2-5 שנים ירדו ב-0.7% והשחרים הארוכים לטווח של 5 שנים ומעלה ירדו ב-1.4%. הירידה באג"ח הארוכות הייתה באופן מובהק חזקה יותר מאשר בקצרות וזאת בעיקר על רקע הירידות החדות באג"ח הארוכות של ממשלת ארה"ב. המק"מים עלו ב-0.1% והגילונים עלו ב-0.3%.
מתחילת השנה, נרשמה תשואה משוקללת חיובית של כ-5.0% בקופות הגמל. לתשואות החיוביות תרמו בעיקר עליות השערים שנרשמו בשוקי המניות בארץ ובחו"ל ובאגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות בארץ.
שוקי המניות בעולם הציגו עליות שערים נאות (גם אחרי הירידות באוגוסט):
בארה"ב: עליות שערים נאות כאשר מדד ה-S&P עלה ב-14.9%, מדד הדאו ג’ונס עלה ב-13.3% בעוד שהנאסד"ק עלה בשיעור תלול אף יותר של 19.9%.
גם באירופה נרשמה מגמה חיובית: ה-DAX הגרמני עלה ב-7.6%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-9.5% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 4.6%.
באסיה: נרשמה מגמה חיובית מובהקת: הניקיי עלה בשיעור חד מאוד של 29.5%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.
שוק המניות בארץ הציג מגמה מעורבת בעוד שאר המדדים המובילים עלו, כאשר מדד ת"א 25 ירד מאז ראשית השנה בשיעור של 0.6%, מדד ת"א 100 עלה בשיעור של 3.1%, מדד ת"א 75 עלה בשיעור של 15.7% ומדד יתר 50 עלה בשיעור חד של 25.8%.
באגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה חיובית מתחילת השנה: מדדי תל בונד 20, 40 ו-60 עלו בין 3.1% ל-3.9% כ"א. אגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) עלו בממוצע ב-.8.9%.
באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיובית זעירה בשיעור של 0.9%, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) עלו ב-0.2% ואילו אגרות החוב השקליות (שחרים) עלו ב-1.6%.
בחינת תשואותיהן של אגרות החוב השקליות על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה מגמה של עליות שערים, כאשר השחרים הקצרים לטווח של 0-2 שנים עלו ב-1.6%, השחרים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-2.3%, ואילו השחרים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו ב-1.3%. המק"מים עלו ב-1.2% והגילונים עלו ב-1.6%.
באגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד נרשמה מגמה מעורבת. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה, שהאג"חים לטווח של 0-2 שנים עלו ב-1.8%, האג"חים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-0.8% והאג"חים לטווח של 5-10 שנים ירדו ב-0.2%.
תעשיית קופות הגמל צפויה להצביע על תשואה משוקללת חיובית של 5.0% מתחילת השנה.