אינפיניטי: התפתחות רכיבי המדד המשולב משקפת האצה בקצב גידולו של התוצר העסקי

אינפיניטי מסכמים את שבוע המסחר האחרון בארץ ובעולם. המסחר באירופה התנהל בשבוע החולף במגמה מעורבת. את המגמה החיובית הובילו הבורסות באיטליה וצרפת. נתוני מאקרו חיוביים ממשיכים לזרום ולהצביע על התאוששות הכלכלה: מדדי מנהלי הרכש הן של התעשייה והן של השירותים חצו את רף 50 הנקודות (הרמה המפרידה בין צפי להתרחבות לצפי להתכווצות).

אומדן ראשון לחודש אוגוסט מגלה כי מדד מנהלי הרכש המצרפי של גוש האירו (שירותים ותעשיה) עלה לרמה של 51.7 נקודות, מרמה של 50.4 נקודות. בגרמניה עלה המדד לרמה של 53.4 נקודות.

מדד אמון הצרכנים בגוש האירו בשיא של שנתיים לאחר שבחודש יולי עלה לרמה של 16.5 נקודות.

הכלכלה הבריטית צמחה ברבעון השני של השנה ב-0.7% בעוד שהתחזית הממוצעת צפתה צמיחה של 0.6%. רוב מרכיבי התוצר העיקריים תרמו תרומה חיובית בהובלת הצריכה הפרטית. נציין כי זהו הרבעון השני ברציפות שהכלכלה הבריטית רושמת צמיחה חיובית.

בורסות וול סטריט סיימו שבוע תנודתי בנטייה לעליות שערים, כשאת המגמה החיובית הוביל מדד נאסד"ק שעלה ב-1.5%. התנודתיות במסחר נרשמה במקביל להמתנה לפרסום פרוטוקול החלטת הריבית לחודש אוגוסט של הפד. הסוחרים חששו שהפרוטוקול יכלול רמזים לשינויים מהותיים בתוכנית התמריצים של הפד, אולם לאחר שהתבדו, שבה היציבות למסחר. שבוע המסחר האחרון היה אות הסיום לעונת הדוחות לרבעון השני של השנה. מרבית החברות שפרסמו בשבוע החולף הציגו תוצאות חלשות יותר מהתחזיות המוקדמות.

קצב מכירות הבתים הקיימים בחודש יולי היה הגבוה ביותר מאז סוף 2009: המכירות זינקו ב-6.5%, מה שמשקף קצב מכירות שנתי של 5.39 מיליון בתים, זאת לעומת צפי ל-5.21 מיליון בתים.

תביעות האבטלה החדשות הסתכמו בשבוע האחרון ברמה של 336 אלף, זאת בהשוואה לתחזית הממוצעת שצפתה 329 אלף תביעות חדשות, מדובר בתוספת של 13 אלף תביעות.

קצב מכירות הבתים החדשים בחודש יולי היה הנמוך ביותר מאז אוקטובר. המכירות בחודש יולי משקפות קצב שנתי של 394 אלף בתים, זאת בעוד שהתחזית הממוצעת צפתה שהקצב יתכנס ל-487 אלף בתים. ניתן לראות כי מכירות הבתים החדשים יורדות מזה כחודשיים ברציפות, על רקע עליית שיעור הריבית בשוק המשכנתאותמרמה של 3.3% ל-4.4%.

באסיה פרוסמו מקבץ נתוני מאקרו בולטים. מדד מנהלי הרכש של HSBC עבור סקטור התעשייה בסין רשם עלייה חזקה (50.1 נקודות) ובכך חצה את רף 50 הנקודות (הרמה המפרידה בין צפי להתרחבות לבין צפי להתכווצות). עליית המדד נרשמה בעיקר כתוצאה מפתיחת עסקים חדשים.

המאזן המסחרי של יפן בחודש יולי הסתכם בגרעון של 1.024 טריליון יין. זה החודש ה-13 ברציפות שהמאזן המסחרי מסתכם בגרעון, עקב העלויות הגבוהות של יבוא אנרגיה. נציין כי הגרעון קוזז מעט תודות לשיפור העקבי בנתוני היצוא מזה חמישה חודשים. בהשוואה לחודש יולי אשתקד היצוא זינק ב-12.2%.

שבוע המסחר החולף התנהל בתנודתיות שהלכה והתגברה עד למועד בו פורסם פרוטוקול החלטת הריבית האחרונה של הפדרל ריזרב. המשקיעים חששו למצוא בפרוטוקול רמזים על האטה בתוכנית התמריצים של הפד לכלכלה האמריקאית. אולם, לאחר שהפרוטוקולים פורסמו והחשש הוסר, חזרה היציבות לשלוט באופי המסחר. בסיכום שבועי: מדד דקס הגרמני עלה ב-0.30%, מדד קאק הצרפתי ירד בשיעור של 1.32% ומדד פוטסי בבריטניה ירד בשיעור של 0.12%. בוול סטריט: מדד דאו ג’ונס ירד בסיכום שבועי ב-0.47%, מדדS&P 500 עלה ב-0.46% ומדד נאסד"ק התחזק ב-1.53%.

בזירת המסחר בוול סטריט, בלטו מניות הטכנולוגיה בהובלת מניית מיקרוסופט (סימול: MSFT) שזינקה בחדות (7.3%) לאחר שמנכ"ל החברה סטיב באלמר הודיע כי יעזוב את החברה עוד השנה, לאחר 13 שנים בתפקיד. מניית פייסבוק (סימול: FB) טיפסה בחמשת ימי המסחר האחרונים ב-9.3% למחיר של 40.55 דולר, נציין כי זו הפעם הראשונה שהמניה נסחרת מעל המחיר בו הונפקה (37 דולר) במאי אשתקד. את המגמה השלילית הובילו מניות HP (סימול: HPQ) שקרסה ב-15.2% ומניית Staples (סימול: SPLS) שצנחה ב-15.7%. שתיהן ירדו לאחר שהציגו תוצאות כספיות מאכזבות בדוחות הכספיים לרבעון השני של השנה.

הבורסה הישראלית ננעלה במגמה מעורבת, כאשר המדדים המובילים נסחרו בירידות שערים, זאת בעוד שמרבית המדדים הסקטוריאליים נסחרו בעליות שערים. בסיכום שבועי: מדד ת"א 25 עלה ב-0.30% ומדד ת"א 100 נחלש ב-0.36%. מדד יתר 50 הוביל את המגמה החיובית עם עלייה של 2.18%, מדד טכנולוגיה התחזק ב-1.15% ומדד בנקים הוסיף לעצמו 1%. בזירת המסחר בלטו: קומפיוג’ן בעלייה של 16.8%, מניית כיל נחלשה בסיכום שבועי ב-8.3%, פריגו איבדה 3.75% ונייר חדרה נחלשה ב-5%. חברת אופקו, שמניותיה נסחרות בבורסת ניו יורק ביצעה רישום כפול של מניותיה בתל-אביב החל ב-21 באוגוסט. אופקו הינה חברה אמריקנית המשקיעה בחברות מחקר ופיתוח בתחומי הביו-פארמה והדיאגנוסטיקה. מניות החברה ששווין כ-10.6 מיליארד שקל, צפויות להצטרף באוקטובר במסגרת "המסלול המהיר" למדדי ת"א-25 ות"א בלוטק 50. ברקע למסחר מתנהלת עונת הדוחות הכספיים לרבעון השני של השנה. בדוחות לא ניתן למצוא הפתעות חריגות לחיוב או לשלילה.

המסחר באגרות החוב התנהל בטריטוריה השלילית הן באפיק המדדי והן באפיק השקלי. האפיק הקונצרני הוביל את המגמה השלילית. תל בונד 40 ירד ב-0.63% ומדד תל בונד 60 ירד ב- 0.60%. באפיק הממשלתי בלטו לשלילה אגרות החוב, הן צמודות המדד והן השקליות, שנחלשו ב-0.63% וב-0.75% בהתאמה. ארבע חברות גייסו השבוע כ-700 מיליון שקל בהנפקת אג"ח. מתחילת השנה גייס הסקטור העסקי כ-23.2 מיליארד שקל באמצעות אג"ח. חברות הנדל"ן בלטו בגיוס 43% מהסכום. אנו ממשיכים לדבוק באסטרטגיית השקעה מפוזרת עם הטיה לאפיק השקלי, ביחס של 60% באפיק השקלי במח"מ בינוני ו-40% באפיק צמוד מדד במח"מ בינוני של 4-5 שנים.

המדד המשולב של בנק ישראל בחודש אוגוסט עלה ב-0.2% - עלייה זו משקפת האטה בצמיחה. התפתחות רכיבי המדד משקפת האצה בקצב גידולו של התוצר העסקי. בבנק ישראל מעריכים כי הגידול הושפע ככל הנראה מתחילת הפקת הגז הטבעי ממאגר תמר.

תיק הנכסים של הציבור ברבעון השני ירד ב-1.2% (2.76 טריליון ש’) בעיקר בשל ירידה (18 מיליארד ש’) בשווי תיק ני"ע בבורסה בת"א. כתוצאה מהתפתחויות אלו, ירד משקל תיק הנכסים הסחירים ב-0.3%, במקביל לעלייה במשקלם של הפיקדונות בחו"ל. רכיב הנכסים המנוהלים באמצעות קרנות נאמנות גדל ברבעון השני כ-14.6 מיליארד שקל (%7.7). האפיקים שגייסו בעיקר היו קרנות כספיות וקרנות המתמחות בעיקר באג"ח חברות צמודות מדד. (ראו גרף מצורף).