לאומי: קנו אג”ח של וולס פארגו וגולדמן זקס

רוני יונסיאן ואוהד חיים מלאומי שוקי הון ממליצים על שתי אגרות חוב, של וולס פארגו קופון 5.95 לשנת 2036 וגולדמן זקס קופון 6.345 לשנת 2034. שתי האגרות נסחרות מתחת למחיר של 100 וצפויות להערכתנו להיפרע/להיות מוחלפות בשנים הקרובות ולכן אטרקטיביות מאוד

בסקירה שפרסמו הם מדגישים כי לפני שבוע פרסמו ה – EBA והפד את ההנחיות שלהם לגבי הטיפול במכשירים הוניים. באירופה מכשירים מסוג Tier 1 ובארה"ב מכשירים מקבילים מסוג TRUPs (אף הם בשכבת ה – Tier 1) והם מסבירים כי  ה – TRUPs משמש הזדמנות לתשואה יפה בזמן קצר

מההנחיות המעודכנות נראה כי בשנים הקרובות מכשירים מסוג TRUPs יעברו תהליך הדרגתי שבסופו יחשבו מבחינת המנפיק לחוב בכיר של החברה. המשמעות היא כי יש לצפות בשנים הקרובות לפירעון מוקדם או להצעות החלפה לאגרות כאלו הנשואות קופונים גבוהים, וזאת מטעמים כלכליים של המנפיקים.