הסקירה השבועית, מאת אסף שאול סמנכ"ל השקעות באלפא פלטינום קרנות נאמנות: בשוק המניות, הנתונים הכלכליים ממשיכים לתמוך בשוק המניות, ולהערכתנו הוא צפוי להיות חיובי בטווח הקצר. לאור השיפור הכלכלי בארה"ב אנו מעריכים כי שווקי המניות ימשיכו להיות חיוביים בטווח הבינוני ארוך. בנוסף אנו מעריכים כי ביצועי החסר של מדדי מניות בישראל לעומת העולם מתחילת השנה יסגרו בהמשך. אנו מעדיפים לפזר את ההשקעה ברכיב המנייתי במניות בארץ יחד עם שילוב של מניות בשוק האמריקאי.
אינפלציה וריבית: במחלקת המחקר של בנק ישראל מעריכים שהריבית תישאר 1.25% בתקופה הקרובה. להערכתנו עדיין יש צורך בהורדת ריבית נוספת, אך העובדה שעדיין אין נגיד מכהן כנראה שתדחה את הורדת הריבית להמשך הרבעון.
מאקרו חו"ל: בארה"ב, נתון התעסוקה שהתפרסם ביום שישי (יצירת 195,000 מקומות עבודה לעומת צפי ל- 165,000) היה חזק מהצפיות. נתון זה גורם לנו להניח שהיציאה מתוכנית התמריצים של הממשל האמריקאי תחל בספטמבר הקרוב, ללא תלות בנתונים הקרובים. גם הנתונים המתוקנים לחודשים אפריל – מאי הצביעו על יצירת 195,000 מקומות עבודה.
גם מדד מנהלי הרכש הצביע על המשך התרחבות של הכלכלה האמריקאית. המדד עלה ביוני ל 50.9 כאשר התחזית הממוצעת הייתה לעלייה של 50.5.
ובגוש היורו- בנאומו של דרגי נשיא הבנק האירופאי מהשבוע האחרון, נאמר שהריבית בגוש היורו צפויה להישאר נמוכה לתקופה ארוכה.
לסיכום, העולם ממשיך לעקוב אחרי החלטות הפד בנוגע לדילול תוכנית רכישות האג"ח, וכל עוד ימשיכו לזרום נתונים מאקרו כלכליים חיוביים בארה"ב, הצפי הוא להמשך עליית תשואות באג"ח בארה"ב ובעקבותיה גם בעולם.
שוק האג"ח: בסוף השבוע עלו התשואות על האג"ח ל- 10 שנים בארה"ב ל - 2.74%. בעקבות זאת צפויה עליית תשואות בישראל בתחילת השבוע ולכן אנו עדיין ממשיכים להימצא בתמהיל דפנסיבי ברכיב האג"ח בתחילת השבוע. להערכתנו, היציאה מתוכנית התמריצים תחל בספטמבר הקרוב, ועליית התשואות בארה"ב עשויה להגיע אף לאזור ה- 3% עד לסוף השנה.
על כן אנו ממשיכים להמליץ להיות במח"מ בינוני - קצר בתיקים. הסיכון בשוק האג"ח עדיין גבוה כפי שציינו, על כן אנו נעדיף בשקלים את המח"מ הקצר (2-3) ובצמוד מח"מ (3-4).