רונן מנחם, מנהל מחלקת השקעות ואסטרטגיה בתגובה לירידות הפתאומיות בשוקי המניות ביפאן לאחר עלייה של כ-1.5% בתחילת היום, קיבלנו דוגמא נהדרת מה זה שוק מניות. המניות היפאניות עברו תוך דקות לירידה של 7%. אז קודם כל, לפני שנסביר, נזכיר כי נכון לאתמול, השוק היפאני עלה 4.5% מתחילת החודש ו-39% מתחילת השנה, מול עליות של 3% ו-17% בלבד בארה"ב, לשם השוואה. נתונים אלו שמים תחת פרספקטיבה את מה שקרה ביפאן
מי שחיפש הזדמנות לממש ולא כל כך מצא בזמן האחרון (זה בפני עצמו עשוי להיות סימן חיובי), קיבל אותה בדמות ירידה פתאומית במדד מנהלי הרכש בסין – הכלכלה השנייה הגדולה בעולם. ניצול ההזדמנות היה מדהים – והירידה במניות היפאניות הייתה הכי חדה מאז רעידת האדמה במרס 2011, לפי נתוני בלומברג.
בהתחשב בכך, אין למהר ולהסיק כי מדובר בשינוי כיוון שלילי. להפך, זו הזדמנות לבנק המרכזי של יפאן להראות כמה הוא רציני, לקנות אג"ח (שתשואות הפדיון שלהן קפצו במקביל), להרגיע את הבהלה ולומר – אני כאן. גם ה-Fed עבר אפיזודות כאלה בהצלחה. מבחינה זו, זו יכולה להיות הזדמנות קנייה, מה עוד שנתוני התוצר ביפאן הפתיעו לטובה ברבע הראשון.
ולגבי הטריגר לירידה, אמנם זו הפעם הראשונה לאחר 7 חודשים שמדד מנהלי הרכש בסין יורד, אך הירידה היא גבולית (49.6 זה על סף התרחבות), קרתה בעבר והשלטונות בסין יודעים טוב מאוד איך לבלום כל סימן להאטה במשק. אין להם שם אינפלציה גבוהה מדי (2.4% ב-12 החודשים האחרונים), אם צריך אפשר להוריד ריבית (למרות שוק הדיור המחומם שם) וכמובן, המומחיות הסינית – השקעות בתשתיות, תוך ניצול הגירעון/חוב הציבורי הנמוך.