דורון דגול, אנליסט ענף מחקר ומוצרים, בנק אגוד על דוחות ריט 1: התוצאות יצאו בהתאם לצפי שלנו. החברה יצרה NOI של 41.8 מיליון ₪, בהתאם לתחזית. מדובר על גידול של 16% ב NOI הכללי ו- 1.1% בלבד ב NOI מנכסים זהים. הגידול ב NOI הכללי נובע מהיקף רכישות גדול יחסית בסוף 2012 ותחילת 2013.
מאידך, עליה בשיעור של 1.1% ב NOI מנכסים זהים מעידה על ההאטה בקצב עליית דמי השכירות. זה נובע הן מאינפלציה נמוכה שפחות משפיעה על החוזים והן מהאטה בסקטור שיוצא כרגע מתקופת שיא עם שיעורי תפוסה גבוהים ומחירי שכירות גבוהים ומהסנטימנט הפחות חיובי כלפי ההמשך שטומן בחובו תקופה מאתגרת יותר עם גידולים בהיצע המשרדים ובתחרות בתחום המסחרי. התחום עובר כרגע לתקופה של התייצבות: הרווחים לא נפגעים עדיין וקשה יותר למצוא מציאות (אם כי ריט 1 דווקא כן הגבירה פעילות רכש שתניב לה צמיחה עתידית). בהמשך, אם תהיה גם ירידת מחירי נכסים, זה יבוא לידי ביטוי מצד אחד אולי בשווי החברות ובירידה בשיעורי התפוסה אך מצד שני יאפשר לחברות היכולות לעמוד בתשלומים למצוא נכסים טובים לקניה.
בין היתר, החברה נמצאה במו"מ לרכישת 50% מחלק אדריאל בדיזנגוף סנטר ו 25% בקניון שמונה סנטר, אך העסקה מתעכבת בשל מחלוקות בין בעלי האג"ח של אדריאל לאדריאל.
ה- FFO הריאלי הסתכם ב- 25.3 מיליון ₪, קרוב מאד לנומינאלי ברבעון הזה (לא היו הרבה הפרשי הצמדה) והוא קפץ ב- 27% מהרבעון המקביל אשתקד, בעיקר לנוכח גידול ברווח הנקי וב NOI.
החוסן הפיננסי נותר גבוה וכיתרון לחברה המשמשת כקרן ריט וכפופה לחוקים בעניין המינוף. ההון העצמי מסתכם בתאריך המאזן בכמיליארד ₪ הון למאזן: 44.7%. לחברה אין נכסים משועבדים.
החברה הודיעה על חלוקת דיבידנד רבעונית בסך 15 מיליון שקל או 12 אגורות למניה בחודש יוני. מדובר על ירידה קלה בסכום הדיבידנד לעומת 15.6 מיליון או 12.5 אגורות למניה ברבעון הקודם אך גבוה מכ- 11.5 אגורות למניה ברבעון אשתקד. סכום הדיבידנד השנתי לא אמור לפחת מ- 60 אגורות בכל מקרה על פי מדיניות. תשואת דיבידנד בשנה האחרונה כ- 6.6%.
בעבודה מה- 25 לאפריל עדכנו את מחיר היעד ל- 7.6 ₪ וההמלצה הייתה "החזק". תוצאות הרבעון היו דומות לצפי וכנראה שלא יחול שינוי מהותי במחיר.