התייחסות נעם פינקו מפסגות לדוחות גב ים: פרסמה דוח סולידי וטוב המצביע על המשך רצף של תוצאות תפעוליות טובות. הNOI צמח בכחצי מיליון ₪ לעומת הרבעון הקודם – קצת מעל הצפי. הNOI מנכסים זהים ברבעון עלה בצורה מרשימה מ-78 מש"ח ברבעון המקביל ל-82 מש"ח ברבעון הראשון של 2013. שיעור התפוסה ירד ל-95% כנראה בשל הוספת הבניין בחולון למצבת הנכסים המניבים.
החברה ביצעה שערוך של 16 מש"ח, בעיקר בגין הנכס הנמצא בהקמה בבאר שבע.
החברה ממשיכה לרשום התקדמות נאה בקצב מכירת הדירות בפרויקט בחיפה. החברה מכרה ברבעון 22 יח"ד ועוד כ-19 יח"ד לאחר תאריך המאזן. עד עתה נמכרו כבר 352 דירות בתמורה ל-372 מש"ח בחמשת הבניינים הראשונים בפרויקט בהם 495 יח"ד (שיווק הבניין השישי החלה רק לאחרונה). ברבעון השני תכיר החברה ברווח ממסירת שלושת הבניינים הראשונים הנאמד על ידינו בכ-15-20 מש"ח (חלק החברה).
החברה עדיין לא מדווחת על השכרות בפרויקט המשרדים בחולון שחלקו הראשון כבר הושלם למעשה והבניין כרגע עומד ריק. בפרויקט בבאר שבע לעומת זאת ישנה התקדמות נוספת וכבר הושכרו 16 אלף מ"ר מתוך 17,000 מ"ר בפרויקט אשר יושלם בסוף השנה.
אי עליית המדד הידוע ברבעון הובילה להוצ’ מימון נמוכות. הרווח הנקי היה במעט נמוך מציפיותינו בשל הוצאות מיסים גבוהות מהצפוי. החברה לא הכריזה על דיבידנד נוסף לזה שחולק בעקבות הדוח השנתי.
המגמה בענף של גב ים מעורבת. שוק המשרדים נהיה קשה יותר (כפי שניתן לראות מהפרויקט בחולון) והמצב עשוי להחמיר בעתיד לאור עודף ההיצע שעשוי להיבנות בעיקר באזור המרכז (בו לגב ים חשיפה נמוכה יחסית) אולם ענף ההייטק, הענף המרכזי של החברה, ממשיך להתפתח בצורה יפה.
בשורה התחתונה: עוד דוח טוב לגב ים, מהחברות הסולידיות והטובות בשוק הנדל"ן המניב. המלצתנו נשארת החזק אך העלנו את מחיר היעד מ 770 ₪ ל-819 ₪, בדומה למחיר המניה בשוק. להערכתנו גב ים הינה אחזקה טובה לטווח ארוך הכוללת נכסים טובים, פעילות ייזום ענפה ותשואת דיבידנד גבוהה.