סקירה בינלאומית של בנק לאומי: בהודעה לתקשורת בשבוע שעבר הצהיר המנכ"ל המשותף של קרן האג"ח Pimco, מוחמד אל-אריאן, כי על המשקיעים בשוק המניות לשמור על חגורות הבטיחות שלהם הדוקות. לדעתו, נתוני התעסוקה, שדווחו בסוף השבוע, מעידים על הבעייתיות בתהליך ההבראה הכלכלי ובצריכה הפרטית בארה"ב ומשום כך לא יכולות החברות להסתמך על צמיחה בביקוש להגדלת הכנסותיהם.
על פי הערכות, רווחי החברות במדד 500S&P בשנת 2010 אמורים לצמוח ב-17% ומכאן שמכפיל הרווח הצפוי עומד על 13.4. לטעמנו, גם במידה וההערכות אינן מדויקות, ורווחי החברות יהיו נמוכים יותר, רמות המחירים נמוכות, אלא אם אנו עומדים בפני שלב נוסף של מיתון בכלכלה העולמית. תסריט מסוג זה עדיין נמצא לטעמנו בהסתברות נמוכה יחסית. עם זאת, אנו מאמינים כי התנודתיות הרבה תמשיך כל עוד לא ייפתרו הבעיות התקציביות והמבניות העומדות בפני מדינות אירופה. כרגע אנו לא צופים שיפור משמעותי בגזרה זו, ולכן לדעתנו תמשיך התנודתיות בשווקי המניות בטווח הקרוב. באותה נשימה נמשיך ונזכיר כי זמנים כגון אלו טומנים בחובם פוטנציאל להשקעות אטרקטיביות למשקיעים בעלי סובלנות ואורך רוח. אנו ממשיכים להמליץ למשקיעים אוהבי הסיכון להמשיך ולחפש נכסים במחירי הזדמנות, אך לאלו שחוששים להפסיד את כספם בטווח הקצר עדיף להתרחק מן הזירה בזמן זה.