מחירי המניות במדד הניקי 225 רחוקים מלהיות זולים ומשקפים מכפיל רווח של 27 על בסיס רווחי החברות במהלך - 12 החודשים האחרונים ומכפיל רווח עתידי של 21.2, כך טוענים היום במחלקת מאקרו ואסטרטגיה בקבוצת איילון.
עוד ציינו באיילון כי "תשואת הדיבידנד של מדד הניקי עומדת על 1.53% וצפויה לצמוח מעט לרמה של 1.56% בשנה הקרובה. לתפישתנו, רמות מחירים אלו מצביעות על כך שהשווקים מתמחרים המון מן החדשות הטובות ולפיכך פוטנציאל תשואת היתר העתידית של המדד ביחס למדדי המניות הגלובליים מוגבל".
במחלקת מאקרו ואסטרטגיה בקבוצת איילון גורסים עוד כי "קיימת הסתברות לא מבוטלת כי המגמה החיובית ביפן תמשך בשבועות הקרובים, אחרי הכול ראינו בשנה האחרונה לא פעם את השלכות הפעילות האגרסיבית של הבנקים המרכזיים בארה"ב ובאירופה על ביצועי השווקים הפיננסים. בראייה ארוכת טווח אנו סבורים כי השקעה בכלכלת יפן אינה אטרקטיבית יותר מאשר השקעה באסיה בנטרול יפן ולפיכך איננו רואים מקום להחזקת משקל יתר בשוק המניות היפני".
בין הסיבות לחוסר האטרקטיביות של שוק המניות היפני מציינים באיילון את העובדה "שהנהגתה החדשה של יפן מגדילה בצורה ניכרת את ההימור הכלכלי על מנת לעודד את הצמיחה ובהינתן החוב הממשלתי הנערם לממדי ענק ואוכלוסייתה המזדקנת והמתכווצת של יפן. הרי זו ניצבת במרחק מסוכן ממשבר חובות לאומי. כלכלת יפן מתמודדת עם אתגרים דמוגרפיים מורכבים ובראשם הזדקנות האוכלוסייה אחוז היפנים מעל גיל 65 עומד על 22% וצפוי להגיע בשנת 2050 ל-40% מהאוכלוסיה. כך עלול להיווצר עומס כבד על המערכת הפנסיונית שעלול לגרום לחסם צמיחה מהותי".