תגובתו של נעם פינקו, אנליסט פסגות ברוקראז’, בהמשך לפרסום דו"חות אלקטרה. סיום חזק לשנה מוביל להעלאת מחיר היעד. אלקטרה בע"מ פרסמה דוח טוב לרבעון הרביעי הכולל צמיחה בהכנסות, הן אורגנית והן מרכישת חברת חופרי השרון ורווחיות תפעולית גבוהה מהצפוי. על אף הרווחיות התפעולית הרווח הנקי היה רק מעט מעל הצפי שלנו לאור מימון ומחיקות נדל"ן גבוהים מהצפי.
מגזר הפרויקטים בישראל כולל לראשונה את חברת התשתיות חופרי השרון שתרמה 114 מש"ח להכנסות וכ-4 מש"ח לרווח הנקי. בנטרול הכנסות אלו עמדו הכנסות החברה על כ-433 מש"ח, גבוה משמעותית מהצפי שלנו ל- 400 מש"ח. גם הרווחיות התפעולית (3.3%) גבוהה מהצפי (3%).
צבר ההזמנות גדל משמעותית מ-5.55 מיליארד ₪ בסוף ספטמבר ל-6.85 מיליארד ₪ בסוף השנה. כ 700-800 מש"ח מהגידול מיוחסים לחופרי השרון והשאר לפעילות האורגנית של החברה ולחתימה על הסכם ביצוע עבודות אלקטרו מכניות בפרויקט עיר הבהד"ים. נציין כי הכנסות בניית פרויקט W פריים לא מופיעים בצבר, כמו גם פרויקט מידטאון ופרויקטי האגירה השאובה.
מגזר השירות והסחר ממשיך להציג שיפור מרשים. ההכנסות נטו צמחו בכ-2% לעומת הרבעון הקודם ו-4% לעומת המקביל ומעל לצפי שלנו. שיעור הרווחיות הסתכם -16.6% לעומת צפי שלנו לכ-14%.
נדל"ן: החברה ביצעה מחיקות נמוכות של כ-5 מש"ח בבולגריה. הסיפור המרכזי במגזר זה הינו ההסכם שנחתם בדצמבר בו צד ג’ ירכוש מגרשים בהיקף של 430 אלף מ"ר (כ-18% מסך השטח) בקרקע החברה בסנט פטרסבורג תמורת כ-45 מ’ דולר (בתשלומים) וכ-15% מהדירות שיבנה בחלק מהקרקע. במידה והעסקה תושלם תהיה הצפת ערך לחברה. עוד נזכיר את ההתקדמות המרשימה בפרויקט מידטאון בו נמכרו 180 דירות וקרוב למחצית משטח המשרדים.
החברה תחלק דיבידנד של 50 מש"ח המהווה תשואה של כ-3.6%.
בשורה התחתונה: דוח טוב לחברה שלצד האירועים האחרונים (התקדמות במכירת הקרקע בסנט פטרסבורג, גידול בצבר ורכישת חופרי השרון) מעיד כי החברה נמצאת במומנטום עסקי חיובי וצומח בישראל בעיקר. לאור האמור לעיל מעלים את מחיר היעד מ-407 ₪ ל-453 ₪ ונשארים בהמלצת קניה. העליה נובעת מביטול ההפחתה שעשינו בעבר בסנט פטרסבורג והקיטון בחוב הפיננסי של החברה לאור תזרים המזומנים החזק שייצרה ברבעון.