מידרוג מודיעה על אישור מחדש של דירוג Aa3 באופק יציב לסדרות האג"ח 3, 4, ה’, ו’ ו-ז’ שבמחזור, אותן הנפיקה חברת גב ים לקרקעות. כמו כן, מאשרת מידרוג דירוג זהה להנפקת סדרה חדשה ו/או הרחבה של סדרה קיימת, בסכום של עד כ-250 מיליון שקל ע.נ.. תמורת ההנפקה תשמש לפעילות השוטפת.
הדירוג נסמך, בין היתר, על מצבת נכסים מניבים איכותית, המפוזרת באזורי ביקוש בישראל. מצבת הנכסים שומרת לאורך השנים על שיעורי תפוסה גבוהים, העומדים נכון ל- 31.12.2012 על כ- 97%, כאשר לחלק מנכסי החברה יתרונות יחסיים על מתחריהם בשל סביבת העבודה, התשתיות והשירותים הנלווים שניתנים לשוכרים. החברה פועלת להרחבת תיק הנכסים שלה במתחמים קיימים וחדשים, תוך שמירה על יתרונה היחסי במתן שירותים נלווים אלו; פיזור נרחב של שוכרים בעלי חוסן פיננסי מסייע להקטנת פרופיל הסיכון; קצב מכירות גבוה בפרויקט בניה למגורים בייזום החברה, ביחד עם שותף נוסף, תורם לנראות התזרים העתידי מהפרויקט; מוניטין וותק החברה וכן נגישות למקורות מימון בנקאיים וחוץ בנקאיים; נזילות וגמישות פיננסית בולטים לטובה לאורך זמן, כפי שבא לידי ביטוי ביחס נכסים לא משועבדים לחוב אג"ח של כ- 1.8; יחסי כיסוי בולטים לטובה לאורך זמן; אסטרטגיית מימון ורמות מינוף סולידיות; פוטנציאל השבחה והגדלת התזרים הפרמננטי מתוך זכויות בנייה קיימות על קרקעות שבבעלות החברה, ללא צורך בהשקעת מקורות ניכרים למטרת רכישת קרקעות; מנגד, פעילות החברה מרוכזת בישראל בלבד וחשופה לכלכלתה; חלק ניכר מה- NOI ושווי הנכסים עודו מרוכז במספר מתחמים מרכזיים; לחברה חשיפה להשכרות שטחים לחברות בענף ההיי-טק אשר מהוות כ-46% מדמי השכירות, נכון ליום 31.12.2012, העלולה להגביר את רמת הסיכון בעתות משבר. חשיפה זו מתמתנת בשל הפרופיל העסקי של החברה, הכולל חוזים לטווח ארוך עם שוכרים בעלי איתנות פיננסית גבוהה, בפיזור משמעותי, הכולל מגוון תחומים מתוך תעשיית ההיי-טק; חלוקת דיבידנדים בהיקף מהותי ביחס לתזרים הפרמננטי.