כלכלני פועלים בסקירה על השווקים המתפתחים: הצמיחה במשקים המתעוררים צפויה להוסיף ולהשתפר בהדרגה במהלך השנה. הבנקים המרכזיים בעיקר ברחבי אסיה צפויים להמשיך לנקוט מדיניות מרחיבה עד ניטראלית. באזור אסיה נרשם שיפור בפעילות התעשייתית ועלייה במכירות הקמעונאיות ובאשראי. כלכלת סין צמחה ב- Q4/12 בשיעור של 7.9% במונחים שנתיים לעומת 7.4% ב- Q3/12. סין סיימה את שנת 2012 בצמיחה של 7.8%. אמנם זוהי הרמה הנמוכה מזה שלוש עשרה שנים, אך נתון זה מסיר את החששות מ"נחיתה קשה" בסין. השיפור בצמיחת הכלכלה השתקף בעלייה בייצור התעשייתי, במכירות הקמעונאיות ובהשקעות בנדל"ן. מדד מנהלי הרכש של HSBC לחודש ינואר עלה לרמה של 52.3 נקודות. זה החודש השלישי ברציפות שהמדד מצביע על מגמת התרחבות במגזר התעשייה. השיפור במדד בלט בסעיף ההזמנות החדשות שעלה בקצב החד ביותר מזה שנתיים ובסעיף ההזמנות החדשות ליצוא שעלה אף הוא ורשם שיפור בביקושים מארה"ב ומאירופה.
בהודו הפחית הבנק המרכזי את שיעור הריבית ב- 25 נקודות בסיס לרמה של 7.75% ובמקביל הוריד את יחס הרזרבה בשיעור דומה לרמה של 4.0%. החלטת הבנק המרכזי הושפעה מהנתונים הכלכליים המאכזבים: שנת 2012 צפויה להסתיים בצמיחה נמוכה של כ- 4.5%, האטה בקצב צמיחת הייצור התעשייתי וירידה בקצב האינפלציה. הממשל ממשיך לנקוט צעדים לצמצום הגירעון בתקציב והגירעון בחשבון השוטף של מאזן התשלומים. יעד הגירעון התקציבי לשנת 2013 הוא 5.3% מהתמ"ג ולשנת 2014 4.8% מהתמ"ג. הממשל החל לנקוט מספר צעדים להשגת יעד הגירעון: הורד הפיקוח הממשלתי על מחירי הדלק, הוחמרו ההגבלות על אחזקות זרים באג"ח ממשלתיות והועלה המס על הזהב משיעור של 4% ל- 6%. השגת מטרות אלו עשויה לשפר משמעותית את פרופיל האשראי של המדינה ולהחזיר את אמון המשקיעים.
למרות ניסיונות הממשל לעודד את הביקושים המקומיים בברזיל הנתונים מוסיפים להיות חלשים. הסיכונים המעיבים על הצמיחה בברזיל נותרו החשש מהאטה של הכלכלה הגלובלית, התערבות יתר של הממשלה והבנק המרכזי בשוק ההון ובמסחר במט"ח וקצב האינפלציה הגבוה. בהחלטתו האחרונה הותיר הבנק המרכזי את הריבית ברמה של 7.25% למרות העלייה האחרונה בקצב האינפלציה לשיעור של 6%. אנו מעריכים שהריבית תיוותר ברמתה הנוכחית עד לסוף השנה ושההקלות המוניטאריות והפיסקאליות יימשכו.