מיטב בסקירה על יפן: אחד הנושאים שעלו במסגרת הבחירות שהתקיימו בראשית השבוע שעבר ביפן היה האינפלציה. זו, כידוע היא נמוכה מאוד, עד כדי שלילית בחלק ניכר של שני העשורים האחרונים.
המפלגה שזכתה בבחירות, ה-LPD (Liberal Democratic Party), ש-Abe עומד בראשה הציגה עמדה תקיפה בכל האמור לצורך בביצוע של מהלכים אקטיביים לעידוד האינפלציה. הדבר צפוי להשפיע על הבנק המרכזי, אשר כשל לאורך שני העשורים האחרונים ביצירת אינפלציה במשק.
השבוע התקיימה הישיבה המוניטרית של הבנק המרכזי. בוועדה המוניטרית עלתה הצעה להפחית את הריבית המוניטרית ל-0.0%. משמעות הדבר היא שפקדונות הבנקים המסחריים בבנק המרכזי שהיקפם מסתכם ב-373 מיליארד דולר לא יקבלו כלל ריבית. לצערם של התומכים במהלך, נגיד הבנק, Masaaki Shirakawa, התנגד לכך.
יתר על כן, הנגיד אמר כי בקשתו של Abe לקבוע יעד אינפלציה גבוה ידון רק בישיבה המוניטרית הבא. Shirakawa שכנראה מתנגד לשינוי, צפוי לפנות את כסאו ב-8 לאפריל. לכן, אם יחול שינוי בריבית או במדיניות המוניטרית, הוא יקרה רק לאחר כניסתו של הנגיד החדש, ברבע השני של 2013.
מצבה של הכלכלה היפנית הוא רחוק מלהשביע רצון, האוכלוסיה מתכווצת, הכלכלה לא השתקמה לחלוטין מאז משבר הגרעיני בפוקושימה, הייצור התעשייתי התכווץ ב-12 החודשים האחרונים ב-4.5% והמכירות הקמעוניות ב-1.2%. אם לא די בכך, אזי קיימת מתיחות פוליטית קשה בין היעד היצוא האידיאלי של יפן – סין. והדבר משפיע גם הוא על הסביבה העסקית והכלכלית במדינה.
לפיכך, אנו מאמנים כי הנחישות של הממשלה הנרקמת לפעול לעידוד האינפלציה היא ממשית ותישא כבר מהלכים השנה. לפיכך, ההנהגה המוניטרית הבאה תהיה הרבה יותר אקטיבית ולכך, נוצר פתח לרווחי הון באיגרות חוב.