אורית לוין, אנליסטית הבנקים של מזרחי טפחות, מעדכנת את המלצותיה לבנקים בישראל, בעקבות הדוחות הכספיים לרבע השלישי של השנה.
לאומי: הנהלת הבנק החדשה פועלת בכיוון הנכון לשיפור התשואה להון: התייעלות לצד צמצום סיכונים. חשיפתו של הבנק לשוק ההון גבוהה ולכן צפויה תנודתיות בתוצאותיו. אנו מעודדים מהגידול בהכנסות המימון של הבנק בתשעת החודשים הראשונים של השנה, אך סבורים שהקיטון בעמלות, העלייה המתמשכת בהוצאות התפעול וכן העלייה בהוצאות להפסדי אשראי ימשיכו להכביד על התשואה להון של הבנק. בנטרול השפעת התנודות בשוק ההון ובשער החליפין, אנו מעריכים שהבנק יוכל להגיע לתשואה להון של כ 7.5-8%, בהתאם לקצב ההתקדמות של תכנית ההתייעלות. אנו ממליצים בקניה, משום שמחיר השוק נמוך להערכתנו.
הפועלים: תוצאות הפועלים ברבע השלישי ובתשעת החודשים הראשונים של השנה היו טובות. אנו מעריכים שהבנק יוכל להשיג תשואה להון של כ 10% לאורך התקופה הקרובה, בנטרול ההשפעה של תנודות שוק ההון, שער החליפין וכד’. תשואה זו צפויה להיות מהגבוהות במערכת הבנקאית. להערכתנו, מחיר השוק של המניה נמוך ולכן אנו ממליצים בקניה.
דיסקונט: מהלכי ההתייעלות של הבנק, לצד מהלכים לשיפור יחס ההון ליבה, יהיו במוקד תשומת הלב של הנהלת הבנק. אנו חוששים מההאטה בהכנסות המימוניות של הבנק בתשעת החודשים הראשונים של השנה. להערכתנו, בנטרול התנודות בשוק ההון, השפעת שער חליפין וכו’, יוכל הבנק יוכל להשיג תשואה להון של כ 7-7.5% לאורך זמן. אנו סבורים שמחיר המניה הנוכחי משקף את מחירה הכלכלי ולכן ממליצים עליה בתשואת שוק.
הבינלאומי: הבנק נמצא בעמדה הטובה במערכת הבנקאות מבחינת הלימות הון וכתוצאה מכך יוכל להמשיך ולצמוח בהיקף האשראי, מה שיתרום להכנסותיו המימוניות. בנוסף, איכות האשראי של הבנק הנה מהגבוהות במערכת ועשויה לתרום לרווח, כשההוצאה להפסדי אשראי תיוותר נמוכה. מנגד, הבנק עלול להיפגע משינויים הרגולטורים בתחום העמלות יותר ממתחריו, בשל חשיפתו הגבוהה לעמלות הקשורות בפעילות ני"ע. להערכתנו, הבנק יוכל להציג תשואה להון של כ 9% ברבעים הקרובים, בנטרול תנודות שוק ההון ושער החליפין. אנו מעלים את מחיר היעד מ 56.2 ₪ ל 59.8 ₪ למניה וממליצים בקניה.