עיקרי הסקירה השבועית של שווקי החוב הבינלאומיים של רוני יונסיאן ואוהד חיים מלאומי שוקי הון: נתוני המאקרו בארה"ב ממשיכים להיות מעורבים כאשר הביטחון הצרכני ממשיך לעלות , בין היתר בהשפעת ירידת מחירי האנרגיה. מנגד נתוני הייצור מאכזבים בהשפעת הוריקן סנדי אך גם בגלל המצוק הפיסקאלי.
גל הנפקות אג"ח החברות נמשך כאשר בשבועות האחרונים הוא מקבל חיזוק משני מקורות עיקריים:
1. גיוס לצורך תשלומי דיבידנד מיוחד בגלל החשש להעלאת המס על הדיבידנדים בתחילת 2013
2. הרצון של החברות לחזק את הנזילות בגלל החשש מנפילה מהמצוק הפיסקאלי
במבט ל – 2013 הגורמים האלה כבר לא יהיו רלוונטיים כלומר ההיצע יתמתן. התוצאה הצפויה היא המשך הלחץ על התשואות.
גורם שיכול לשנות את התמונה ולגרור אחריו עליית תשואות חדה הוא התפרצות אינפלציונית בארה"ב. האינפלציה הגלומה בשוק זוחלת מעלה באיטיות והיא קרובה לשיא של 5 השנים האחרונות. השוק יודע לעכל התפתחות איטית ומדודה כזו. החשש הוא ממהלך לא ליניארי, אך לא ניתן כיום לקבוע את העיתוי של התממשות אירוע כזה שיהיה בסופו של דבר תוצאה מתבקשת של ההרחבה המוניטארית האדירה המתרחשת מזה כמה שנים כבר ברמה העולמית.