אלון גלזר, סמנכ"ל המחקר של לידר שוקי הון, מפרסם היום (ד’) תחזית ועדכון לקראת דו"חות הבנקים לרבעון ה-3. ההפרשות להפסדי אשראי יעלו מעט; מנגד שוק ההון יתרום הפעם לתוצאות: בסך הכל צפוי רבעון די משעמם, עם מעט השפעות חד פעמיות, כאשר אנו מעריכים כי נמשיך לראות את המגמה שראינו ברבעונים האחרונים, של צמיחה קלה ברווחי המימון, הפרשות שיעלו מעט (על רקע המצב של הלווים וההאטה במשק), ושל עליה קלה ברמת ההוצאות.
שוק ההון בו נרשמו עליות ברבעון השלישי, יתרום הפעם לתוצאות הבנקים. הנהנים העיקריים מעליות אלו הם לאומי, דיסקונט והבינ"ל, שלהם אחזקות בני"ע (בעיקר לאומי) ורווחים מקופות הפיצויים, הנזקפים לתוצאות הבנק.
בשורה התחתונה התוצאות צפויות להיות דומות למדי לתוצאות שראינו ברבעונים הקודמים. מזרחי ימשיך להוביל את המערכת עם תשואה דו ספרתית נאה, פועלים ימשיך להציג תשואה של קצת מעל 10%, לאומי יתקרב לרמת ה- 10% (בכפוף לתוצאות החברה לישראל), ואילו דיסקונט והבינ"ל יציגו תשואה חד ספרתית גבוהה יחסית.
מעלים מחירי היעד למניות הסקטור: למדנו בעבר כי התיקונים של מניות הבנקים הינם חדים בדרך כלל, ולהערכתנו קיים סיכוי טוב שאנחנו עדיין בעיצומו של התיקון. לאומי - 15.5 ש"ח; פועלים - 18 ש"ח; דיסקונט - 7 ש"ח; מזרחי - 45 ש"ח; בינ"ל - 53 ש"ח.
לאור זאת, ועל רקע המשך הפגנת העוצמה של הבנקים ברבעונים האחרונים אנו מעלים מעט את מחירי היעד. העלאת מחירי היעד מהמחירים של תחילת השנה לא מלמדת על כך שאנו מאמינים כי הבנקים הפכו לרווחיים יותר, אלא בעיקר מדובר בעליה המשקפת את התשואה שנצברה בשנה האחרונה, כלומר לא שינינו בשלב זה את תחזית הרווח או את מחירי ההיוון של הבנקים, ונדגיש כי אנחנו עדיין שמרנים יחסית בהערכות השווי שלנו (הערכת השווי מייצגת תשואה על ההון של קצת פחות מ- 10% לשנה בבנקים הגדולים).