אמות תדווח על תוצאות הרבעון הרביעי ושנת 2009 כולה ביום שלישי ה- 16.3. בפסגות מעריכים כי הרכישות שביצעה במהלך השנה בתוספת האינפלציה וחידוש חוזים יובילו לעליה ב NOI וב-FFO ברבעון הרביעי, מגמה שתימשך גם ב- 2010 לאור הרכישות שביצעה החברה מתחילת השנה. הם לא מניחים שערוכים במודל, אך גם לא פוסלים אפשרות זו לאור ביצוע מספר עסקאות לאחרונה בתשואות נמוכות. נתון מעניין שתספק החברה הינו תחזית ה FFO ל- 2010 . ההערכה שלנו הינה ל- FFO של 198-200 מ’ ש"ח.
הגידול בהכנסות מבוסס על עדכון שמסרה החברה בדוח לרבעון השלישי. הצמיחה בנכסים זהים נובעת מהאינפלציה שנרשמה ברבעון השלישי והחוזים בגינה טרם עודכנו (חוזים מוצמדים למדד באיחור של רבעון). אני מעריכים את התוספת הזו בכ 1.8 מש"ח. תוספת נוספת היא בגין חידוש חוזים במחירים גבוהים יותר. הגידול בהכנסות מנכסים לא זהים נובעת מרכישת קניון ערים על הכיכר ופארק אפק. אנו לא צופים שינוי מהותי בשיעור התפוסה שעומד על 96.5%.
אנו לא צופים רווחים משערוך, אם כי איננו שוללים שיערוך בעקבות עסקאות בשיעורי היוון נמוכים מאלה של החברה שבוצעו בשוק לאחרונה. בכל מקרה, אנו לא צופים ירידה בשווי הנכסים. נציין כי חלק משמעותי מהשערוכים במהלך השנה האחרונה נבע מהאינפלציה. ברבעון הרביעי לא נרשמה אינפלציה משמעותית ולכן לא צפוי שערוך מסוג זה (וגם לא הוצאות מימון אינפלציוניות במקביל).
של 40.4 מש"ח. התחזית שהחברה פרסמה נעה בין 38.1 מש"ח ל 41.1- מש"ח, FFO אנו צופים לעומת 37.8 מש"ח ברבעון השלישי. הגידול נובע מהתוספות מקניון ערים על הכיכר ופארק אפק בעיקר.
שהחברה תספק לשנת 2010 . התחזית שלנו הינה 198- FFO - נקודה מעניינת בדוח הינה תחזית ה 200 מ ש"ח לעומת כ 140-142- מ ש"ח ב 2009- . הגידול נובע מהרכישות האחרונות שביצעה החברה – 2/3 מבית פלאפון, מתחם קרגל בלוד, 50% מהמרכז המסחרי במגדל המאה ומרכז מסחרי בראש פינה וכן מכך שנכסים שנרכשו במהלך 2009 יניבו הכנסה עבור שנה מלאה. כן נציין את הפחתת דמי הניהול לאלוני חץ בשיעור של קרוב ל 10- מש"ח.