מיטב בסקירת מאקרו על ארה"ב: "הצוק הפיסקלי" המונח אשר נעשה בו שימוש לראשונה על ידי ברננקי בראשית השנה יהיה העניין החשוב ביותר שבו יטפל אובאמה בראשית הקדנציה השנייה שלו.
ברננקי, כאשר הציג את העניין התייחס לכך ששורה של חוקים, הטבות מס, צפויים להסתייס בסוף השנה, יביאו לכדי עלייה בהכנסות המדינה ממסים מחד, ולכדי צמצום (גם אם צנוע למדי) בהוצאה הממשלתית, מאידך. כלומר, הדבר יביא לצמצום משמעותי של הגירעון הממשלתי האמריקאי בסדר גודל של כ-600 מיליארד דולר, שהם כ-4% מהתוצר האמריקאי. בין היתר, צפויות לבוא לסיומן הטבות מס שונות, הטבות בתחום דמי האבטלה, תוכניות לעידוד התעסוקה ועוד.
חשוב לציין, כי חלק מחוקים אלו נחקק עוד בתקופתו של הנשיא בוש, אפילו בין השנים 2001 ל-2003 והם הוארכו כל פעם מחדש, תוך כדי כהונתו של אובאמה.
אין ספק, כי צמצום הגירעון הוא מהלך מתבקש, אך הבעיה היא מהירות הצמצום והדרך בה יעשה. במידה ויתנו לחוקים אלו לפקוע, אמנם הגירעון "יסתדר" אך המחיר לאזרחים ולכלכלה כולה יהיה בדמות כניסה למיתון. הואיל וההשפעה על הכלכלה תהיה במכפיל על השינוי בתקציב.
לפיכך, די ברור כי בבית הלבן לא יהיו מעוניינים לצמצם בצורה חריפה את הגירעון, אשר יביא למיתון.
בכל אופן, הבעיה הגדולה היא יכולת המשילות של הנשיא. בשנתיים האחרונות המפלגה הדמוקרטית עשתה כל שביכולה בכדי ל"סנדל" את מהלכיו של הנשיא. זאת, הן על רקע השקפת חיים שונה והן לאור רצונם לפגוע בנשיא בכדי שיוכלו להחליפו בבחירות 2012. מהזווית הזו, הבחירות לא שינו דבר. אובאמה ממשיך לכהן והקונגרס לא השתנה. בסנאט יש רוב דמוקרטי ובבית הנבחרים רוב רפובליקני.
בשורה התחתונה, אם הרפובליקנים לא ירצו לשתף פעולה, הממשל ימשיך להתאפיין בקיבעון.
אולי עדות אחת, אך חשובה ביותר, לחשש המתחיל להיווצר מפני קיפאון ניהולי של השלטון בוושינגטון הגיעה השבוע משתי סוכנויות דירוג: מ-Moody’s ומ-Fitch. שתי הסוכנויות הודיעו כי רמת הדירוג של ארה"ב תהיה תלויה בתקציב הממשלתי לשנת 2013. היינו, אם לא יעשה דבר בנדון – דירוג החוב ייפגע.
כזכור, כבר לפני יותר משנה סוכנות הדירות S&P הפחיתה את דירוג החוב של ארה"ב ל-’+AA’ (הדרגה השנייה) ולפני מספר חודשים שינתה Moody’s את תחזית הדירוג של ארה"ב לשלילי.
יתר על כן, כבר בעוד חודש צפויה להגיע תקרת החוב של ארה"ב לתקרה המאושרת והיא 16.4 טריליון דולר. כזכור, זו אושרה בשנה שעברה והעובדה כי הממשל האמריקאי מגייס בכל חודש חוב נוסף, כבר הביאה לידי כך שהממשל צפוי להגיע תוך שבועות למצוקה.
לכן, העניין הוא בוער ביותר. רק בגרות נפשית של הנציגים הרפובליקנים בשני בתים המחוקקים עשוייה לחלץ את הממשל ואולי את הכלכלה האמריקאית מהבוץ בו היא שרוייה. בשנתיים האחרונות, הסמן הקיצוני של הרפובליקנים, בבית המחוקקים, היה דובר (מנהיג) הבית, John Boehner, אשר התנגד להלכיו של אובאמה ועשה כל שביכולתו להקשות עליו. השבוע, לאחר הבחירות, שינה Boehner את סגנון הדיבור לחלוטין באומרו: "Mr. President, this is your moment. We want you to lead" . יתר על כן, הוא אמר כי הוא מוכן להאריך הטבות מס, בכדי למנוע מהצוק הפיסקלי מלהתממש.
לסיכום, הטיפול בצוק הפיסקלי יקבע את סדר היום בכלכלה האמריקאית וגם בשווקים.