סקירת מחלקת המחקר של FXCM ישראל: הדולר סיים את השבוע שעבר במומנטום חיובי אל מול המטבעות המרכזיים בעולם והשקל, בעקבות נתוני התעסוקה החיוביים שפורסמו בארצות הברית ביום שישי ואשר שיפרו את האמון בכלכלה האמריקנית והפחיתו את הסבירות שהבנק הפדרלי ירחיב במידה נוספת את ההרחבה הכמותית. השבוע ינוע השקל בעולם ואל מול השקל בעיקר בהשפעת אירוע דרמטי אחד – הבחירות בארצות הברית. ניצחון של מיט רומני עשוי להגביר את רמת אי-הוודאות בשווקים, לפחות באופן זמני, ולחזק את הדולר. מנגד, ניצחון של אובמה עשוי להשיב את השווקים למסלול עליות השערים, ולדחוף גם את השקל אל מול הדולר.
על פי המבנה הטכני, אנחנו עדיין מצויים בתיקון של העלייה החדה הקודמת, ועל כן אנחנו צפויים לראות את המשך התחזקותו של השקל והתנועה מטה של הצמד. עוצמת המהלך תלויה במידה רבה בסנטימנט בשוק העולמי. אם נראה תגובה חיובית לבחירות בארצות הברית, הדולר עשוי להיחלש לטובת המניות, וגם השקל ייהנה מכך. ואולם, שוב, הורדת הריבית מצדו של בנק ישראל בהחלט פגמה באטרקטיביות של השקל. היעדים למטה יהיו 3.85, ואחר כך 3.831, 3.811, וכמובן התחתית של 3.788. מנגד, רמת חשש גבוהה בשוק העולמי וביקוש גובר לדולר עשויים להביא את הדולר-שקל לעבר 3.90.
בעד מי השווקים? בשבוע שעבר ראינו בעיקר דשדוש בשווקים הפיננסיים, וזאת בהמתנה דרוכה לאירוע השיא השבוע, שיהיה כמובן הבחירות בארצות הברית. אם בתחילתו של קמפיין הבחירות ניצחונו של אובמה היה כמעט מובטח, הרי שהמרוץ הצמוד כתף אל כתף בשבועות האחרונים הגביר מאוד את רף המתח בשווקים ואת אי הוודאות לגבי עתידה של ארצות הברית, ומשום כך התקשו המדדים בהמשך הראלי.
אז בעד מי השווקים? ובכן, למרות שהדעה הרווחת גורסת שנשיא רפובליקני, הדוגל בשוק חופשי, מיסים נמוכים וצמצום ההוצאה הציבורית, הוא טוב יותר עבור השווקים הפיננסיים, הרי שלא בטוח שזה המצב בנסיבות הנוכחיות. למעשה, מאז המשבר של 2008 השוק הפיננסי הרבה פחות "חופשי", והוא נתמך במידה מכרעת על ידי הממשל, בין אם מדובר היה בהלאמת ובחילוץ בנקים בשיאו של המשבר (צעדים שבוצעו דווקא בכהונתו של ג’ורג’ בוש הרפובליקני) ובין אם מדובר בהזרמה הבלתי פוסקת של כסף על ידי הבנק הפדראלי בשנים האחרונות במסגרת סבבי ה-QE. על כן, ניצחון של מיט רומני, אשר ידוע בהתנגדותו לקו הרדיקלי של הבנק הפדראלי ולעומד בראשו ברננקי, טומן בחובו אי ודאות גדולה לגבי המשך יישום מדיניות זו, מה שעשוי לגרום לשווקים להגיב בחשש ובאופן שלילי במידה ורומני יגנוב את הבחירות, לפחות ברמה הראשונית.
מנגד, ניצחון של אובמה שומר על הסטטוס-קוו בשוק הפיננסי, והשווקים יגיבו לכך ככל הנראה במתינות. תרחיש נוסף, שצפוי להשפיע לרעה על השווקים, הוא במקרה של תוצאה צמודה אשר תביא לדחיית ההכרזה על המנצח. ככל שתתארך אי הוודאות, כך יעלה מפלס החרדה בשוק.