משה שלום, ראש מחלקת המחקר של FXCM ישראל: מחר תיכנס לתוקף הוראה חדשה, מטעם האיחוד האירופי, האוסרת על קניית CDS כנגד אג"חי מדינה של מדינות הגוש, וזאת מבלי להחזיק נכס בסיס. כמו כן, ייאסר על מכירה בחסר, ללא כיסוי, (Naked Short Selling) של מניות, ואג"חים, של חברות, ומדינות אירופאיות.
לכאורה, מעשים הגיוניים ביותר: למה שיהיה אפשר "להמר" על כישלונה של מדינה? הגיוני שהכלי הזה יהיה מוגבל למטרתו המקורית והיא מטרתו גידור וביטוח בלבד. למה שיהיה אפשר לגרום לירידות בניירות פיננסיים, מבלי שיהיה אפשרות להלוות את הנכס? מבחינה מוסרית, אי אפשר להתווכח עם ההיגיון הנמצא מאחורי החלטות אלו. ד.א, מתנהל הרבה זמן ויכוח על ההעצמה של המשבר האירופי, שגרמו קניות אותם CDS (ביטוחים כנגד חדלות פירעון), ותופעות מכירות החסר, על המשבר הפיננסי בו אנו נמצאים.
הנקודה שאני מנסה להביא כאן היא שמחר, אנו רואים עוד שלב בהחלפת השוק בהוראה. טובה או לא טובה, אין זו הנקודה. עד לא מזמן השוק, ומשתתפיו, היו אלו אשר גרמו לפוליטיקאים להביט במראה, ולהבין את הבעיה שבה הם נמצאים. לעיתים, בברוטאליות (יוון), ולעיתים בנועם יחסי (איטליה, צרפת).
אירופה מהווה את הניסוי הראשון של מה שאמור לקרות לכל המדינות הנמצאות בבעיית החוב, ומה שקורה שם מאיר על העתיד בתחום זה. ומה הוא הכיוון: האדמיניסטרציה תמנע מן השוק החופשי להביע את דעתו. תחילה, באופן הגיוני, אבל אני צופה להמשך הרבה יותר גחמתי.
האם למשל נחזור לימים בהם לא יהיה אפשר להחזיק במתכות יקרות? האם יהיה מצב של איסור מוחלט על שורט של נכסים, שהמדינה תרצה בייקרם כמדיניות? נקודה למחשבה.