חברת דלק נדל"ן, שמחזיקי אגרות החוב שלה אמורים להצביע על הסדר החוב בשבוע הבא, עונה במכתב חריף למגדל שוקי הון על נייר העמדה שפורסם על ידה בשבוע שעבר, לקראת הצבעתם של מחזיקי אגרות החוב של החברה. בנייר התשובה תוקפת דלק נדל"ן את אופן עריכתו המגמתית של הנייר ומצביעה על שורה ארוכה של כשלים בהצגת הנתונים.
בין השאר מציינת החברה כי, מן הראוי היה שנציגי מגדל שוקי הון יפנו לחברה ולנציגיה טרם פרסום נייר העמדה, על מנת לקבל הסברים והבהרות ביחס לקטעים מסוימים בהסדר, וזאת במיוחד לאור טענתה של מגדל במסגרת נייר העמדה שפרסמה, לפיה ההסדר איננו נהיר וברור לקורא. חרף זאת טוענת החברה, מיהרו במגדל להפיץ את נייר העמדה לתקשורת כשהוא רצוף באי דיוקים רבים, באופן שעלול חלילה להטעות את המשקיעים.
בדלק נדל"ן מתקוממים על כך שנייר העמדה כלל שורה של נתונים מגמתיים, לא מדויקים וללא פירוט מסודר של התחשיבים שהביאו את אנשי מגדל למסקנות שפורסמו על ידם, כמו גם לעובדה שהנייר כולל ברובו תרחישי קיצון, וזאת מבלי שצוינה עובדה חשובה זו.
כך, לדוגמה, מציינת דלק נדל"ן כי, השווי בפירוק אליו הגיעו במגדל שוקי הון (315 מיליון ש"ח) מבוסס על שורה של הנחות לא וודאיות, ותרחישים שההסתברות של התממשותם לפי עמדת החברה שואפת לאפס, אולם את כל אלה "שכחו" במגדל שוקי הון לציין, תוך שהתייחסו במגדל לסכומים המרכיבים את שווי החבילה בפירוק כסכומים וודאיים.
עוד טוענת דלק נדל"ן במכתבה, כי הטבלה שהוצגה על ידי מגדל שוקי הון התיימרה להציג את שווי החבילה של המחזיקים בחלופת "עסק חי", אלא שמקריאת הנתונים עולה כי למעשה מדובר בניתוח תרחיש (שעליו מתבססת המסקנה של נייר העמדה נגד ההסדר) המתייחס כול כולו למצב שבו החברה לא עומדת בתנאי ההסדר ובמימוש השעבודים לצורך פירעון התחייבויותיה.
בדלק נדל"ן חוזרים וטוענים כי, נייר העמדה רצוף בסיסמאות חסרות ביסוס והוא נכתב בצורה מגמתית וחד צדדית. מן הראוי, מציינים בדלק נדל"ן, שמגדל שוקי הון הייתה נותנת גילוי בדבר עמדתה החד משמעית נגד הסדר החוב בדלק נדל"ן לאורך כל תקופת המשא ומתן.
החברה תוקפת גם את טענתה של מגדל על כך שההסדר מוטה בצורה בלתי סבירה לטובת בעל השליטה: "מדובר בסיסמא שאין מאחוריה דבר. במסגרת ההסדר, בעל השליטה מתחייב להזרים 250 מיליון שקל, מנפיק סדרת אג"ח בהיקף של 205 מיליון שקל וכן מעמיד ערבויות ובטוחות אישיות בהיקף של מאות מיליוני ש"ח על פני כל תקופת ההסדר. בדלק נדל"ן תוהים - כיצד כל האמור הופך את ההסדר למוטה לטובת בעל השליטה?
דלק נדל"ן מסיימת את מכתבה בכך שהיה מצופה מגוף מקצועי שמתיימר להציג מידע שקוף, אמין ומקצועי, להכין נייר עמדה ענייני המבוסס על עובדות ונתונים ולא על סיסמאות. דלק שבה ומציינת כי, לשיטתה עדיפה חלופת ההסדר המוצע על פירוק החברה וכי התמורה שיקבלו המחזיקים במסגרתה גבוהה בעשרות מונים על התמורה שצפויה למחזיקים בעת פירוק החברה. במכתבה דרשה דלק נדל"ן, כי המכתב יפורסם באותה תפוצה אשר בה הופץ נייר העמדה של מגדל שוקי הון, לרבות לנציגיה של מגדל בועדת ההשקעות. ההצבעות על הסדר החוב בדלק נדל"ן צפויות להתקיים בשבוע הבא.