דש בסקירת מאקרו שבועית: נתוני סחר החוץ לחודש יוני היו חלשים במיוחד. גם נתוני סקר החברות של הלמ"ס מצביעים על הפסימיות של המגזר העסקי, למעט ענף הבנייה. למרות הנתונים החלשים, אנו מעריכים שבנק ישראל לא יוריד את הריבית וימתין עד לגיבוש התקציב החדש.
אנו מעריכים שהשפעת הכוחות הריאליים על פיחות השקל תיחלש בשל הצמצום הצפוי בגירעון המסחרי עקב הירידה הצפויה בביקושים וביבוא. לעומת זאת, זרימת השקעות יוצאות מישראל תמשיך לדחוף לפיחות המטבע.
להערכתנו, הורדת המחירים כתוצאה מהורדת המכסים, עליה הודיע בשבוע שעבר משרד האוצר, תקוזז ע"י העלאת מסים אחרים ופיחות השקל.
מחירי הסחורות החקלאיות במונחים שקליים הגיעו לשיא של שנתיים. בינתיים כמעט אין לכך ביטוי בציפיות האינפלציה הגלומות.
הגברת שנאת הסיכון הובילה לביקושים חזקים מאוד לאג"ח הממשלתיות ולאג"ח החברות בעולם, תוך ירידה חדה בתשואות והשתטחות עקומי התשואה.