שוק העבודה האמריקאי סיפק עדות נוספת להתמתנות בפעילות החברות ומשקי הבית. בחודש יוני נוספו 80,000 מקומות עבודה חדשים (השווקים צפו 100,000), זאת בהמשך ל-77,000 במאי ו-68,000 באפריל. אם כן, ההתרחבות בשוק העבודה התייצבה ברמה נמוכה יותר מ-226,000 שנרשמו ברבעון הראשון.
שיעור האבטלה נותר ללא שינוי – 8.2%. העובדה כי הדשדוש בשוק העבודה נמשך כבר שלושה חודשים ברציפות מעידה על כך שלא מדובר בהתפתחות חד פעמית של מזג האוויר הלא שגרתי או עלייה קודמת במחירי הדלק, אלא בחששות סביב הכלכלה העולמית והמצב הפיסקאלי בבית.
אף על פי שהדוח לא בישר על שיפור במצב התעסוקה, היו בו גם נתונים מעודדים: נרשמה התאוששות בשכר, גידול בשעות העבודה ובמועסקים באופן זמני. אומנם הנתונים האחרונים מעלים את הסיכוי ל-3QE, הם אינם גרועים מספיק כדי להצדיק את המהלך. הרבה יהיה תלוי בנתוני הצמיחה לרבעון השני ומדד ה-ISM שיתפרסמו לפני החלטת הפד הבאה ב-1.8.
קרן המטבע הודיעה כי מתכננת להפחית את תחזית הצמיחה העולמית על רקע האטת הצמיחה בארה"ב, אירופה, ברזיל, סין והודו. הערכות החדשות יתפרסו תוך 10 ימים, כאשר תחזית של חודש אפריל דיברה על צמיחה של 3.5%. מדינות ה-BRIC יהוו השנה כ-20% מהכלכלה העולמית. הקרן כבר הפחיתה את התחזית עבור ארה"ב, מ-2.1% ל-2%.
הבנק המרכזי של אירופה החליט להפחת את שיעור הריבית ב-0.25% ל-0.75% בהתאם לציפיות ובכך היא הגיעה למינימום ההיסטורי. הנגיד אותת כי זהו המקסימום שהוא יכול לעשות כדי לסייע לצמיחה. משמעות הדבר הינה כי הריבית על פיקדונות הבנקים בבנק המרכזי תהיה נמוכה יותר והתמריץ להלוות אחד לשני ולציבור עולה.
בעוד שלא ניתן לשלול כי במצב של החמרת המיתון ולחץ הדפלציה, הנגיד יכול לשקול השקת QE לאזור כולו, בשלב הזה הנגיד עומד איתן בהתנגדותו לממן מוניטארית את המדינות שנקלעו למצוקה פיסקאלית. הנגיד אותת גם כי לא קיים מחסור בנזילות מחוץ למדינות הפריפריה, כך שנראה כי לא מתכוון להכריז על סבב הלוואות נוסף לבנקים.
סין הפתיעה את השווקים עם הפחתה נוספת בשיעור הריבית במהלך החודש: הריבית על הפיקדונות תרד ב-0.25% ל-3% והריבית על ההלוואות ב-0.31% ל-6%. ההחלטה התקבלה על רקע ריבוי הסימנים להאטה חדה בצמיחה, כאשר הפעילים בשוק פירשו את המהלך כלחץ מצד קובעי המדיניות.
החלטת בייג’ין באה לפני פרסום נתוני הצמיחה לרבעון השני של השנה שצפויים כנראה להיות חלשים ולאכזב את השווקים. סין הכריזה לאחרונה על שורה של צעדים פיסקאליים לעידוד הצמיחה, בראשם מיזמי השקעה בתשתיות ובתעשייה. בנוסף, הפחיתה את יחס הרזרבות לבנקים והגמישה את המגבלות על האשראי הבנקאי.
אף על פי שבסין גובר הלחץ על הממשל להקל על ענף הנדל"ן שמהווה משקולת כבדה על הצמיחה, הממשלה עדיין מסרבת "לקפל" את המגבלות שהציבה בשלוש השנים האחרונות, זאת מחשש לחידוש הבועה. חלק מהאנליסטים צופים כי נסיגת האינפלציה תביא בסופו של דבר גם להקלות בנדל"ן.
מחלקת מחקר ואסטרטגיה, בית השקעות אקסלנס נשואה
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים במסמך זה (להלן- "המידע") מסופקים כשירות לקוראים למטרת אינפורמציה בלבד ומובא לידיעתם של יועצי השקעות, כחומר רקע בלבד העשוי לשמש כאחד מבין מגוון כלי עזר אשר אמורים לשמשם בגיבוש המלצתם ללקוחותיהם החתומים על הסכמי ייעוץ על פי דרישות הדין ואינם משקפים בהכרח את עמדתה הרשמית של אקסלנס השקעות בע"מ ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות קשורות שלה (להלן- "קבוצת אקסלנס"). אין לראות במסמך ובמידע הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בו או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם. אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. אין לראות במסמך זה כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנכסים הפיננסים המוזכרים בו. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי קבוצת אקסלנס ומידע הנובע ממקורות אחרים, אשר החברה מניחה שהינו מידע מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. מסמך זה אינו מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. מאחר שכך, מסמך זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. קבוצת אקסלנס אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת אקסלנס לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש לקבוצת אקסלנס ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג במסמך זה, לרבות בנכסים פיננסים המוצגים בו. כמו כן, חברות בשליטת קבוצת אקסלנס ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים נשואי מסמך זה, הן לפני פרסומו, הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. כל הזכויות במסמך זה ובמידע שייכות לקבוצת אקסלנס. מסמך זה מופץ ליועצי השקעות בלבד. העברת חלקים מתוכן המסמך לצדדים שלישיים או פירסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, וכל העושה זאת, עושה זאת על אחריותו הבלעדית!