יוזמת רשות ניירות ערך היא בעיקרו של דבר מהלך של העברת כסף מהבנקים לברוקרים הפרטיים שמנהלים את קרנות הנאמנות, והכל במסווה של הוזלת מחירים לציבור הרחב. הציבור, לא רק שלא ירוויח ממנה דבר, אלא יש חשש משמעותי שאף ייפגע. כך הגיבו באיגוד הבנקים לפרסומים על הקטנת עמלות ההפצה של קרנות נאמנות שמקדמת הרשות.
בבנקים מבהירים כי מדובר בעמלות שמשלמים הברוקרים ובתי ההשקעות לבנקים בגין הפצה של קרנות הנאמנות לציבור. עמלות אלה הן מהנמוכות בעולם וזאת בשעה שדמי הניהול ששגובות הקרנות מהציבור יקרים מהמקובל בעולם. הרגולציה של רשות ניירות ערך, שתאפשר לקרנות הנאמנות ובעליהן לשלם לבנקים תעריפים זולים אפילו יותר מהמקובל היום, לא תגיע בסופו של דבר לכיסם של הלקוחות אלא תחלחל ישירות לכיסם של הברוקרים ובתי ההשקעות.
התוצאה העיקרית של מהלך זה תהיה פגיעה במערכי ההפצה של הבנקים, שמפעילים אלפי יועצים אובייקטיביים מכוח החוק ומסייעים לציבור בהחלטות ההשקעה בין מגוון הקרנות שקיימות בשוק.
יצויין כי לפני כשנה, בתקופה בה בראש הרשות עמד פרופ’ זוהר גושן, נבחנה רפורמה מקיפה בשוק הקרנות שבמרכזה הכנסתן של קרנות נאמנות זרות לשוק הישראלי. רפורמה זו נועדה ליצור תחרות בין הקרנות שהיתה אמורה להוזיל את דמי הניהול שהן גובות מהציבור. לצערנו, מעדיפים כעת ברשות ללכת בדרך הפוכה, ולמנוע תחרות בין מנהלי הקרנות בישראל לבין מנהלי הקרנות בחו"ל. בנוסף, לא רק שמגינים על הקרנות מפני תחרות באמצעות חסימת קרנות זרות, אלא יוצרים חסם נוסף לתחרות באמצעות פגיעה במערך הייעוץ האובייקטיבי – הגורם היחיד שמדרג את הקרנות וממליץ עליהם גם לפי קריטריון דמי הניהול שהן גובות מהציבור.