בית ההשקעות מיטב ממשיך בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.
הערכת מיטב היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (כמו גדיש, עוצמה, תמר, קה"ל, כנרת) המהוות כשליש מתעשיית קופות הגמל וההשתלמות, יציגו ביוני 2012 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת שלילית של 0.5%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה אפסית לעד תשואה שלילית של 1.0%.
ירידות השערים בישראל במרבית האפיקים: באפיק המנייתי, באפיק הקונצרני ובאג"ח הממשלתי הצמוד למדד פעלו כגורם שלילי לתשואות הקופות החודש. לעומת זאת, המגמה החיובית באפיק המנייתי בחו"ל במרבית המדדים (כולל תרומה מפיחות) ועליות השערים בשוק האג"ח הממשלתי השקלי פעלו כגורם חיובי החודש שמיתנו את עוצמת התשואות השליליות.
בשוקי המניות בעולם נרשמה מגמה מעורבת עם נטייה לעליות שערים (עד ה-28.6.2012 שהוא יום העסקים האחרון לחישוב תשואות בגמל): בארה"ב נרשמו עליות שערים: מדד ה-S&P עלה ב-1.4%, מדד הנאסד"ק עלה ב-0.8% ומדד הדאו ג’ונס עלה ב-1.7%. באירופה נרשמה מגמה מעורבת: ה-DAX הגרמני ירד ב-1.8%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-1.1% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 1.8%. ביפן נרשמה מגמה חיובית והניקיי עלה בשיעור של 3.9%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.
לעומת זאת, בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה שלילית: מדד ת"א 25 ירד בשיעור של 0.7%, מדד ת"א 75 ירד ב-4.9%, מדד ת"א 100 ירד בשיעור של 1.2% ומדד יתר 50 ירד בשיעור של 1.7%.
גם באפיק האג"ח הקונצרני המקומי המשקיעים לא רוו נחת: מדד התל בונד 20 ירד ב-1.8%, מדד התל בונד 40 ירד ב-1.4% ומדד התל בונד 60 ירד ב-1.6%. אגרות החוב הלא מדורגות ירדו בשיעור של כ-2.6%.
מגמת ירידות השערים לא פסחה גם על מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד אשר ירד ב-.0.4%. זאת, עקב ההפתעה במדד המחירים לצרכן בחודש מאי (0%). בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה, שהאג"חים לטווח של 2–0 שנים ירדו ב-0.4%, האג"חים לטווח של 5–2 שנים ירדו ב-0.2% והאג"חים לטווח של 5 שנים ומעלה ירדו ב-0.5%.
לעומת זאת, מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) עלה החודש בשיעור של 0.6%. השחרים הקצרים לטווח של 2–0 שנים עלו ב-0.3%, השחרים הבינוניים לטווח 2-5 שנים עלו ב-0.6% והשחרים הארוכים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו ב-0.9%. המק"מים והגילונים עלו ב-0.2% כ"א.