הזמנות בניי קיימא בארה"ב עלו ב-1.1% בחודש מאי, זאת אחרי ירידה של 0.2% ו-3.7% בחודשיים לפני כן. רמת המלאים במאי זהה עכשיו לזו שלפני חצי שנה – סימן לקיפאון מסוים בתחום ההשקעות. אומנם הנתון נראה חיובי, חשוב להדגיש כי בניכוי התחבורה והמוצרים הביטחוניים (המתאפיינים בתנודתיות גבוהה) ירדו הזמנות ב-0.1%.
ההתמתנות בפעילות התעשייה, עליה מצביעים נתוני ההזמנות, מוסברת בחלקה על ידי סיום התמריצים הפיסקאליים השנה (פחת מואץ), אך גם משקפת את ההאטה הגלובלית וירידת הציפיות להמשך הצמיחה. נקודת אור: עלייה של 0.4% במוצרי הון (ללא תחבורה, מטוסים). ברבעון השני, אם כן, ההשקעה העסקית בציוד ובתוכנה צפויה להתרחב בכ-2.5%-3%.
יותר אמריקאים מהצפוי חתמו על חוזי רכישת הדירות הקיימות – סימן לכך שענף הנדל"ן מתחיל להתאושש מהמשבר. מדד מכירת הדירות הקיימות עלה ב-5.9% בחודש מאי אחרי ירידה של 5.5% באפריל. הריביות הנמוכות על המשכנתאות והמחירים האטרקטיביים של הדירות מושכים את הרוכשים, על אף הדשדוש בתעסוקה וגישה מוגבלת לאשראי הבנקאי.
קובעי המדיניות של גוש האירו מתכנסים היום בבריסל כדי לדון בפתרון המשבר באירופה. על סדר היום: אישור חבילת הסיוע לקפריסין, הזרמת 100 מיליארד אירו לבנקים בספרד ועלויות הגיוס של ספרד ואיטליה, כשגרמניה ממשיכה להתנגד למהלך נחוש יותר בהקשר לאג"ח.
מרקל ממשיכה להיות מבודדת, כאשר צרפת, איטליה וספרד מאחדות כוחות על רקע חתירתן להנפקת יורובונד (אג"ח משתפת לכול גוש האירו) וייזום הצעדים אמיצים יותר לעידוד הצמיחה. הנציגים ידונו באיחוד הרגולציה על הבנקים וכן, בנושא ביטוח הפיקדונות. מרקל הודיעה כי חוששת כי במפגש יושם דגש רב יותר על נושא החוב המשותף ומעט מידי על נושא הרפורמות ופיקוח.
ראש ממשלת הודו נחוש להשיב את בטחון המשקיעים בכלכלה השלישית בגודלה באסיה כאשר החזיר לעצמו שליטה על משרד האוצר. הודו מוטרדת מהאטה חדה בצמיחה, הרופי נחלש ב-21% מתחילת השנה והאינפלציה שוב מרימה ראש לאור התייקרות הייבוא. בשלב ראשון, המהלך יתבצע כנראה על ידי שינויים במיסוי.
מדדי המניות באסיה רשמו עליות על רקע הנתונים החיוביים מארה"ב ואחרי שהמכירות הקמעונאיות ביפן זינקו מעבר לצפוי והייצוא של דרום קוריאה תרם לגידול בעודף המסחרי. מדד MSCI אסיה ללא יפן ירד בכ-11% מהשיא בפברואר השנה ונסחר במכפיל עתידי של 11.8 לעומת 12.8 ב-S&P500 ו-10.3 ב-Stoxx Europe 600.
מחלקת מחקר ואסטרטגיה, בית השקעות אקסלנס נשואה
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים במסמך זה (להלן- "המידע") מסופקים כשירות לקוראים למטרת אינפורמציה בלבד ומובא לידיעתם של יועצי השקעות, כחומר רקע בלבד העשוי לשמש כאחד מבין מגוון כלי עזר אשר אמורים לשמשם בגיבוש המלצתם ללקוחותיהם החתומים על הסכמי ייעוץ על פי דרישות הדין ואינם משקפים בהכרח את עמדתה הרשמית של אקסלנס השקעות בע"מ ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות קשורות שלה (להלן- "קבוצת אקסלנס"). אין לראות במסמך ובמידע הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בו או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם. אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. אין לראות במסמך זה כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנכסים הפיננסים המוזכרים בו. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי קבוצת אקסלנס ומידע הנובע ממקורות אחרים, אשר החברה מניחה שהינו מידע מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. מסמך זה אינו מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. מאחר שכך, מסמך זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. קבוצת אקסלנס אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת אקסלנס לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש לקבוצת אקסלנס ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג במסמך זה, לרבות בנכסים פיננסים המוצגים בו. כמו כן, חברות בשליטת קבוצת אקסלנס ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים נשואי מסמך זה, הן לפני פרסומו, הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. כל הזכויות במסמך זה ובמידע שייכות לקבוצת אקסלנס. מסמך זה מופץ ליועצי השקעות בלבד. העברת חלקים מתוכן המסמך לצדדים שלישיים או פירסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, וכל העושה זאת, עושה זאת על אחריותו הבלעדית!