יו"ר הפד ברננקי החליט אתמול על הארכת תכנית רכישות האג"ח Operation Twist, במסגרתה הוא לא מרחיב את המאזן אלא רוכש אג"ח לטווחים ארוכים (6 עד 30 שנה) על חשבון הקצרים (עד 3 שנים לפדיון). לא מדובר ב- 3QE (הרחבת המאזן), אולם ברננקי לא שלל את האפשרות במידה ומצב הכלכלה יורע. מדובר ב-267 מיליארד $ של פעילות.
בהודעת הפד הדגיש ברננקי את היחלשות הפעילות הריאלית, הן מצד הצרכנים, הן מצד הפירמות וכן, ציין כי הצמיחה איננה מהירה דיה כדי להפחית את שיעור האבטלה. הפד הוסיף כי התנאים הפיננסיים מעיבים על הצמיחה. תחזיות הצמיחה לשנה הזו ולשנה הבאה הופחתו: 2012 ל-1.9%-2.4% מ-2.4%-2.9%. 2013: 2.2%-2.8% מ-2.7%-3.1% בתחזיות באפריל.
שיעורי האבטלה החזויים לשנתיים הקרובות הועלו אף הם. קצב האינפלציה, לטענת הפד, הינו נמוך מהרצוי והוא הזכיר כי המנדט שקיבל כולל את שתי המטרות – תעסוקה מקסימאלית ושמירה על יציבות המחירים. הריבית תישאר ברמה הנוכחית ותהיה "נמוכה באופן יוצא דופן" עד סוף 2014.
השווקים התלבטו בפרשנות ההודעה, מחד ההחלטה סימנה את נכונות הפד לפעול ולכן האג"ח והדולר עלו בשלב ראשון, מאידך, הפעילים היו מעדיפים לראות 3QE ולפיכך בתום המסחר המגמות התהפכו וגילמו את אכזבת השווקים מהמהלך החלקי.
קובעי המדיניות באירופה דנים באפשרות רכישת אג"ח של מדינות הפריפריה מכספי קרן הסיוע הזמנית EFSF או מהמקורות של ESM (המנגנון הקבוע) במטרה להפחית את התשואות ולייצב את השווקים. מדובר בסיוע למדינות כמו איטליה שכבר התחייבו למדיניות הצנע ו"ראויות" לסיוע, ציין יזם הרעיון נשיא צרפת, הולנד.
לא מדובר ברעיון חדש, שכן EFSF קיבלה מנדט של רכישת האג"ח הן בשוק הראשוני והן שוק המשני ביולי האחרון, כמו גם ESM שמחליף אותה. בחודש הבא, תוגדל המחסנית של EFSF ו-ESM מ-248 מיליארד אירו היום ל-500 מיליארד אירו, אולם סכום זה ירד אחרי שספרד תקבל את 100 מיליארד לבנקים.
סכום זה מהווה 2.5% מתוך שוק האג"ח הכולל של ספרד ואיטליה הנאמד ב 2.5 טריליון יחד, יתכן הוא לא יהיה מספיק כדי להוריד את רמת התשואות בשוק "עצבני", שכן הפעם, בניגוד לתכניות ההלוואות, רכישת האג"ח לא תקבל תמיכה כספית מקרן המטבע. כמו כן, במידה ותתבצע הרכישה לא יוותרו כספים ל"הצלות" נוספות (של פורטוגל ואירלנד).
MSCI הכניסה את יוון למעקב במטרה להוציא אותה מרשימת השווקים המפותחים ולקטלג כמדינה מתפתחת, כך שהיא תהיה המדינה הראשונה באיחוד האירופי שתעבור הורדה בסטטוס. הפעילים בשוק מסבירים כי המשקיעים כבר גזרו את גורלו של שוק המניות היווני ו-MSCI רק מעדכנת את הבלתי-נמנע.
ממדי הסחורות, מדדי המניות באסיה רשמו ירידות והאירו נחלש אחרי שהפד הוריד את תחזיות הצמיחה. נתוני מדד מנהלי הרכש של סין מעיד אל תרחיש של המשך היחלשות בייצור התעשייתי. המשקיעים מציינים כי על אף שהשווקים זולים, החששות סביב אירופה טרם התפוגגו והמשקיעים חוששים להגדיל את החשיפה המנייתית.
מחלקת מחקר ואסטרטגיה, בית השקעות אקסלנס נשואה
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים במסמך זה (להלן- "המידע") מסופקים כשירות לקוראים למטרת אינפורמציה בלבד ומובא לידיעתם של יועצי השקעות, כחומר רקע בלבד העשוי לשמש כאחד מבין מגוון כלי עזר אשר אמורים לשמשם בגיבוש המלצתם ללקוחותיהם החתומים על הסכמי ייעוץ על פי דרישות הדין ואינם משקפים בהכרח את עמדתה הרשמית של אקסלנס השקעות בע"מ ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות קשורות שלה (להלן- "קבוצת אקסלנס"). אין לראות במסמך ובמידע הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בו או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם. אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. אין לראות במסמך זה כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנכסים הפיננסים המוזכרים בו. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי קבוצת אקסלנס ומידע הנובע ממקורות אחרים, אשר החברה מניחה שהינו מידע מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. מסמך זה אינו מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. מאחר שכך, מסמך זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. קבוצת אקסלנס אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת אקסלנס לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש לקבוצת אקסלנס ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג במסמך זה, לרבות בנכסים פיננסים המוצגים בו. כמו כן, חברות בשליטת קבוצת אקסלנס ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים נשואי מסמך זה, הן לפני פרסומו, הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. כל הזכויות במסמך זה ובמידע שייכות לקבוצת אקסלנס. מסמך זה מופץ ליועצי השקעות בלבד. העברת חלקים מתוכן המסמך לצדדים שלישיים או פירסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, וכל העושה זאת, עושה זאת על אחריותו הבלעדית!