מחלקת המחקר של FXCM ישראל: השווקים יעכלו בימים הקרובים את תוצאות הבחירות ביוון – והדולר-שקל יושפע ישירות מן הסנטימנט בשוק העולמי. המפלגה הדמוקרטית החדשה, התומכת בהישארות בגוש האירו ויישום תוכנית הצנע, זכתה הלילה בבחירות וככל הנראה תוכל להקים קואליציה. זוהי בהחלט התוצאה שבשווקים ייחלו לה, אולם סימני השאלה עוד רבים. בימים הקרובים יעקבו בשווקים אחר המשא ומתן הקואליציוני ביוון, בתקווה שיסתיים במהרה וללא הפתעות בלתי צפויות. גם אם היום נראה אופטימיות בשווקים ועליות שערים, אין להסיק מכך לגבי הבאות. תגובת השוק הראשונית הינה לעיתים אימפולסיבית ומתעתעת, בטח ובטח בכל הקשור למשבר החוב באירופה שתמיד מספק לנו כותרות חדשות.
כמו כן, יש לזכור כי השבוע הקרוב צופן לנו אירוע משמעותי נוסף, חשוב לא פחות (וכנראה הרבה יותר) – ישיבת הריבית של הבנק הפדראלי בארצות הברית. עם כל הכבוד לבחירות ביוון, בשווקים בעיקר ממתינים לראות האם הבנק הפדראלי יודיע השבוע על צעדים מרחיבים נוספים, בין אם בדמות סבב שלישי של הרחבה כמותית (QE3) או גרסה חדשה של "מבצע טוויסט" (operation twist). במידה והבנק הפדרלי יאכזב, השווקים צפויים להגיב באופן שלילי, מה שיחליש את המניות ויחזק את הנכסים הבטוחים כגון הדולר. למרות הציפיות הגבוהות בשווקים, אנו סבורים כי לאור העובדה כי מדובר בשנת בחירות, ולאור כישלונן של התוכניות הקודמות של הפד והביקורת הציבורית, לא מן הנמנע כי בן ברננקי יחרוג מהרגלו ויימנע מפעולה.
כאשר כל הפוקוס של המשקיעים בנעשה בגוש האירו וארצות הברית, הדולר-שקל ינוע בהתאם למגמות במסחר העולמי. אם תישמר האופטימיות בשוק העולמי, השקל צפוי להמשיך ולהתחזק אל מול הדולר, בהמשך למגמה בשבועות האחרונים. יש לזכור כי בשוק המט"ח העולמי, השקל נחשב לנכס "מסוכן", הנוטה להתחזק בעתות של אופטימיות ואהבת סיכון, ולהיחלש בעתות משבר כאשר המשקיעים מעדיפים למצוא מקלט בנכסים בטוחים יותר.
דולר-שקל: הדולר-שקל מתחזק קלות עם פתיחת שבוע המסחר ונסחר הבוקר סביב רמת 3.84, וזאת הודות לביקושים שהתעוררו ברמת התמיכה של 3.833. כאמור, אם נראה השבוע סנטימנט חיובי בשווקים, הדולר-שקל צפוי להיחלש לכל הפחות לעבר 3.81. כאמור, הכול עכשיו בידיים של הפד. הודעה על תמריצים נוספים צפויה גם להגביר את אהבת הסיכון, וגם להחליש את הדולר, ובעקבות כך הדולר-שקל צפוי לנוע מטה לעבר היעד שצוין.